¿Por qué cayeron mucho las acciones en EE. UU.? ¿Qué enseñanzas históricas nos guían para invertir en el futuro?

Las fluctuaciones del mercado de acciones de EE. UU. suelen convertirse en un indicador de la dirección de los mercados financieros globales. Cuando las acciones estadounidenses experimentan ajustes significativos, no solo los inversores en EE. UU. necesitan reconsiderar sus estrategias, sino que también los inversores en Taiwán deben enfrentar el impacto de los mercados internacionales. Este artículo analizará en profundidad las causas de las caídas del mercado de EE. UU., las rutas de transmisión transfronteriza y cómo deberían responder los inversores ante los cambios del mercado.

Casos típicos y patrones a largo plazo de las grandes correcciones en las acciones de EE. UU.

A lo largo de la historia financiera de un siglo, las acciones de EE. UU. han pasado por varias correcciones importantes, cada una reflejando diferentes desequilibrios del mercado:

Factores profundos que impulsan las grandes caídas en las acciones de EE. UU.

Burbuja de activos y exceso de especulación

Una característica común en las caídas de EE. UU. es la presencia previa de burbujas de precios evidentes. Los inversores, mediante apalancamiento excesivo y compras en máximos, alejan las valoraciones de los valores intrínsecos. Antes de la Gran Depresión de 1929, los inversores minoristas podían tomar préstamos del 90% para comprar acciones; durante la burbuja de internet, las acciones de empresas con pérdidas se valoraban a precios astronómicos. Cuando la confianza del mercado se invierte, estos sistemas de valoración frágiles colapsan en un instante.

Punto de inflexión en la política

El cambio en la política monetaria suele ser el catalizador de la ruptura de burbujas. La Reserva Federal empezó a subir tasas en 1999 para frenar una economía sobrecalentada, perforando directamente la burbuja de internet; en 2022, para combatir la inflación más alta en 40 años, la Fed aumentó las tasas en 425 puntos básicos en total, elevando rápidamente los tipos desde cerca de cero hasta 4.25%-4.5%, provocando una fuerte corrección en las acciones tecnológicas. Este cambio en la política altera la estructura de costos del mercado, haciendo que los activos sobrevalorados pierdan atractivo.

Impacto amplificado de shocks externos

Riesgos geopolíticos, cambios en políticas comerciales, desastres naturales y otros eventos externos a menudo actúan como la última gota que colma el vaso en mercados ya inestables. En 2025, la administración Trump anunció una política arancelaria agresiva (imposición de un 10% de arancel básico a todos los socios comerciales y mayores impuestos a países con déficit), superando ampliamente las expectativas del mercado, lo que generó pánico por una posible ruptura en las cadenas de suministro globales, provocando caídas acumuladas en los tres principales índices superiores al 10% en dos días.

Impacto de las correcciones en EE. UU. en otros mercados de activos

Las caídas en EE. UU. suelen activar un cambio en el modo de inversión global hacia la búsqueda de refugio, vendiendo activos de alto riesgo y favoreciendo activos de menor riesgo.

Bonos y activos de renta fija

Durante las caídas bursátiles, aumenta la percepción de riesgo y muchos fondos migran hacia bonos del Tesoro de EE. UU. y otros instrumentos seguros. Datos históricos muestran que, tanto en correcciones alcistas como en mercados bajistas, los rendimientos de los bonos estadounidenses tienden a disminuir unos 45 puntos básicos en los seis meses siguientes. Sin embargo, en entornos de alta inflación (como en 2022), si la Fed continúa subiendo tasas para controlar la inflación, puede ocurrir un escenario de “caída doble” en acciones y bonos. Pero cuando el foco del mercado cambia hacia preocupaciones de recesión, la función de refugio de los bonos vuelve a predominar.

Revalorización del dólar

El dólar es la moneda de refugio final a nivel mundial. En momentos de pánico, los inversores venden activos emergentes y otras monedas para comprar dólares. Además, la caída del mercado genera una oleada de desapalancamiento, con inversores liquidando posiciones y pagando préstamos en dólares, lo que impulsa aún más el valor del dólar. Esto crea un ciclo de apreciación autoalimentado.

Oro: doble lógica

Tradicionalmente, el oro se considera un refugio contra la inflación y un activo de protección. Cuando las acciones caen, el oro suele subir por la demanda de refugio. Pero esto depende del entorno de tasas: si la caída ocurre en un escenario de expectativas de recortes de tasas (demanda de refugio + caída de tasas), el oro recibe doble apoyo; si la caída sucede en las primeras fases de subida de tasas, las tasas altas reducen el atractivo del oro, y su rendimiento puede ser inferior al de los bonos.

Materias primas como señal de recesión

Las caídas en las acciones suelen indicar una desaceleración económica, con menor demanda industrial, lo que hace que los precios del petróleo, cobre y otros commodities bajen. Sin embargo, si la caída se debe a conflictos geopolíticos que interrumpen la oferta (como conflictos en zonas productoras de petróleo), los precios del petróleo pueden subir en contra de la tendencia, generando un escenario de estanflación.

Criptomonedas como activos de riesgo

Aunque algunos promotores consideran a las criptomonedas como “oro digital”, en realidad su comportamiento se asemeja más a activos de alto riesgo como las acciones tecnológicas. Cuando las acciones caen, los inversores suelen vender criptomonedas para obtener liquidez o compensar pérdidas. En años recientes, la volatilidad del mercado ha confirmado esto: cuando las acciones de EE. UU. caen significativamente, Bitcoin y otros activos digitales también suelen ajustarse en paralelo.

Rutas de transmisión transfronteriza para la economía taiwanesa

Las acciones de EE. UU. y la bolsa de Taiwán están altamente correlacionadas. Esta relación se transmite principalmente a través de tres canales:

Sincronización del sentimiento del mercado

Como indicador global, las fluctuaciones en EE. UU. generan reacciones en cadena inmediatas. En marzo de 2020, durante la expansión mundial de la pandemia de COVID-19, la caída de las acciones estadounidenses provocó pánico global, con una caída superior al 20% en la bolsa de Taiwán en ese momento, demostrando la fuerza de la contagiosidad emocional. Cuando aumenta el temor de refugio, las acciones en mercados emergentes como Taiwán suelen ser las primeras en resentirse.

Retiro de fondos extranjeros

Los inversores extranjeros son actores clave en el mercado de Taiwán. En respuesta a la volatilidad en EE. UU., para satisfacer necesidades de liquidez o reequilibrar carteras, suelen retirar fondos de mercados emergentes como Taiwán. Este flujo de salida genera presión vendedora directa en la bolsa taiwanesa.

Vínculos con la economía real

EE. UU. es el principal mercado de exportación de Taiwán. Una recesión en EE. UU. reduce directamente la demanda de productos taiwaneses, afectando especialmente a la tecnología y manufactura. Las expectativas de ganancias corporativas disminuyen, reflejándose en los precios de las acciones. Durante la crisis financiera de 2008, la bolsa de Taiwán cayó más del 50%, reflejando esta relación fundamental.

Cómo identificar señales de riesgo antes de la volatilidad

Para que los inversores puedan anticipar una corrección del mercado, deben monitorear principalmente estos cuatro indicadores:

Indicadores económicos adelantados

El crecimiento del PIB, la tasa de desempleo, el índice de confianza del consumidor y las ganancias corporativas reflejan la salud económica. Cuando estos datos se deterioran, suelen predecir presiones bajistas en las acciones. En 2022, una inflación del 9.1% en 40 años fue una señal previa de entrada en mercado bajista.

Expectativas de cambio en la política monetaria

Las decisiones de tasas de la Fed tienen un impacto profundo. Cuando se inicia o acelera un ciclo de subidas, aumenta el costo de financiamiento para las empresas y se reducen los activos sobrevalorados. Por el contrario, las expectativas de recortes de tasas apoyan el mercado. Seguir los cambios en la postura de la Fed es clave para predecir movimientos del mercado.

Eventos geopolíticos y cambios en políticas

Conflictos internacionales, ajustes en políticas comerciales y otros eventos externos pueden desencadenar riesgos. La política arancelaria de 2025 es un ejemplo típico: su anuncio provocó una gran volatilidad en el mercado. Los inversores deben estar atentos a riesgos similares.

Sentimiento del mercado y señales técnicas

La confianza de los inversores, el índice de volatilidad (VIX), el apalancamiento y otros indicadores reflejan la actitud de riesgo de los participantes. Cuando estos alcanzan extremos, suelen indicar que el punto de inflexión del mercado está cercano.

Marco práctico de gestión de riesgos para inversores

Frente a posibles grandes correcciones en EE. UU., los inversores deben implementar estrategias defensivas activamente:

Ajuste dinámico de la asignación de activos

En momentos de aumento del riesgo, reducir la proporción de activos riesgosos como acciones y aumentar en efectivo y bonos de calidad. Estos activos defensivos aportan estabilidad en caídas del mercado. Históricamente, mantener reservas de efectivo permite a los inversores aprovechar oportunidades en los momentos bajos.

Diseño de portafolios multiactivos para cobertura

Construir carteras con activos con baja correlación, como bonos y oro, ayuda a mitigar pérdidas en caídas de acciones. A largo plazo, estas diversificaciones suelen reducir la volatilidad total.

Uso prudente de instrumentos derivados

Inversores con conocimientos especializados pueden emplear opciones para establecer estrategias de protección, como vender opciones de compra cubiertas, para limitar pérdidas en caídas fuertes. Estas estrategias aportan protección clara en periodos de alta volatilidad.

Obtención de información en tiempo real

Reducir la brecha informativa es crucial. Los inversores deben establecer múltiples canales para acceder a datos económicos, decisiones de la Fed, conflictos internacionales y cambios en el sentimiento del mercado. La información retrasada puede conducir a decisiones equivocadas.

Conclusión: lecciones del pasado y perspectivas futuras

Las caídas en las acciones de EE. UU. siguen un ciclo similar: exceso de especulación → cambio en políticas → pérdida de confianza → fuga de capitales. Cada ajuste causa pérdidas significativas, pero también presenta oportunidades de compra profundas. La tarea principal del inversor no es predecir con precisión el momento del descenso, sino construir un sistema defensivo, gestionar riesgos y mantener la paciencia.

Para los inversores en Taiwán, la volatilidad en EE. UU. es una constante; la clave está en mantener la racionalidad, planificar con anticipación y responder con flexibilidad. Mediante una comprensión profunda de los patrones históricos, un monitoreo cercano de las señales de riesgo y una asignación diversificada, los inversores pueden reducir efectivamente el impacto de eventos imprevistos y descubrir oportunidades a largo plazo en medio de grandes ajustes.