Guía de inversión en ETF de semiconductores: comparación de opciones entre acciones estadounidenses y taiwanesas

Con el florecimiento de nuevas aplicaciones emergentes como la IA y la computación en la nube, la industria de semiconductores se ha convertido en el centro de atención en los mercados de capital globales. Desde la evolución de la era de las computadoras personales hasta la actual ola de inteligencia artificial, los chips (como el “cerebro” de diversos dispositivos electrónicos) desempeñan un papel cada vez más importante en la vida humana. Ya sea en cálculo, almacenamiento de datos o transmisión de información, todo depende del soporte de la tecnología de semiconductores.

Ante esto, invertir a través de ETFs de semiconductores se ha convertido en la opción preferida de muchos inversores para captar los beneficios de la industria. Este artículo presentará en detalle las opciones principales de ETFs de semiconductores en los mercados de Taiwán y EE. UU., y analizará cómo seleccionar según los objetivos de inversión de cada uno.

Las tres principales opciones de ETFs de semiconductores en EE. UU.

El mercado de ETFs de semiconductores en EE. UU. está más desarrollado y tiene una escala mucho mayor que otros mercados. A continuación, tres ETFs que destacan por sus características, y los inversores deben evaluar según su tolerancia al riesgo y horizonte de inversión.

SMH: El fondo de semiconductores de mayor escala mundial

SMH (VanEck Vectors Semiconductor ETF) es actualmente el ETF de semiconductores de mayor escala en el mundo, con un tamaño de fondo de 21.9 mil millones de dólares hasta el 11 de junio de 2024. Este fondo sigue el índice MVIS US Listed Semiconductor 25, compuesto por las 25 mayores empresas de semiconductores por capitalización en EE. UU.

Características principales: Se pondera por capitalización de mercado, con un límite máximo del 20% para una sola acción. El índice requiere que al menos el 50% de los ingresos de las empresas componentes provengan de negocios relacionados con semiconductores, y ajusta sus componentes y ponderaciones trimestralmente.

Desde la estructura de las participaciones, NVIDIA y ADRs de TSMC tienen un peso importante; en junio de 2024, NVIDIA representaba el 24.36% y TSMC el 12.89%. Otros principales holdings incluyen Broadcom (7.35%), Qualcomm (4.98%), entre otros líderes globales del sector.

Características de inversión: SMH se centra en seguir a los líderes del sector, con una rentabilidad anual compuesta en los últimos 10 años del 27.32%, superando al índice S&P 500. Tiene alta liquidez y estabilidad en su precio, siendo adecuado para inversores que confían en el crecimiento a largo plazo de los líderes en semiconductores. Sin embargo, debido a su concentración en pesos, si NVIDIA o TSMC sufren retrocesos, el valor neto del fondo puede verse afectado significativamente.

SOXX: ETF de semiconductores orientado al mercado estadounidense

SOXX (iShares PHLX Semiconductor ETF), fundado en 2001, es uno de los fondos de semiconductores más antiguos del sector, con un tamaño de 15 mil millones de dólares. Anteriormente seguía el índice PHLX Semiconductor, pero ahora sigue el ICE Semiconductor Index, con 30 componentes.

Características principales: Ponderación por capitalización de mercado en libre flotación, con un límite máximo del 8% para una sola acción, más estricto que el 20% de SMH. Invierte principalmente en empresas de semiconductores listadas en EE. UU. o con circulación principal en ese país, limitando la participación en empresas no estadounidenses.

Por ejemplo, aunque TSMC y ASML tienen gran valor de mercado, debido a que sus acciones principales se negocian en Taiwán y Países Bajos, respectivamente, su peso en SOXX es mucho menor que en SMH. En junio de 2024, NVIDIA representaba solo el 10.91% en SOXX, y TSMC solo el 4.24%.

Características de inversión: Mayor diversificación en riesgo de acciones individuales, con un rendimiento en los últimos 5 años inferior a SMH, principalmente por no aprovechar las fuertes subidas de TSMC y ASML. Es adecuado para inversores que creen en el liderazgo a largo plazo de las empresas estadounidenses o prefieren una inversión regional concentrada.

XSD: ETF orientado a pequeñas y medianas empresas con ponderación igualitaria

XSD (SPDR S&P Semiconductor ETF), lanzado en 2006 por State Street, sigue el índice S&P Semiconductor Select Industry, con un tamaño de 1.54 mil millones de dólares. Incluye 39 empresas, con una asignación de peso igualitario.

Características principales: Las empresas componentes provienen principalmente del sector de semiconductores del índice S&P 500, excluyendo TSMC y ASML. La ponderación se ajusta periódicamente, por lo que la estructura de participaciones puede variar. Actualmente, la mayor participación es First Solar, con solo 30 mil millones de dólares en valor de mercado, mucho menor que NVIDIA.

Características de inversión: Debido a que la mayoría de las empresas son de tamaño mediano o pequeño, ofrece buena diversificación de riesgos, aunque su rendimiento suele quedar por detrás de los líderes del sector en los movimientos alcistas del mercado. Es adecuado para inversores conservadores que buscan máxima diversificación y están dispuestos a sacrificar parte de la rentabilidad.

Comparación detallada de los tres fondos

Opciones de ETFs de semiconductores en Taiwán

En el mercado taiwanés, las acciones tecnológicas representan más del 70%, y más del 70% de ellas están relacionadas con la cadena de valor de TSMC. En términos simples, invertir en ETFs de gran capitalización como 0050 y 006208 ya implica exposición a semiconductores.

ETFs especializados en semiconductores en Taiwán

Si se desea centrarse en la inversión en la industria de semiconductores, las opciones en Taiwán son:

00941 ETF de semiconductores upstream de CTBC: Es el ETF de semiconductores más grande en Taiwán, pero su exposición principal está en fabricantes de equipos y materiales en el extranjero, con poca participación en fundiciones y diseño de circuitos integrados, por lo que su potencial de crecimiento es relativamente limitado.

00891 ETF de semiconductores clave de CTBC: Invierte en 30 empresas taiwanesas de semiconductores (con más del 50% de ingresos provenientes del sector), con un límite del 20% para una sola acción. Es único en que no sigue estrictamente la ponderación por valor de mercado, sino que combina factores como la tasa de dividendo, la capitalización y criterios ESG. Cubre toda la cadena de valor, con buena diversificación y mayor estabilidad a largo plazo, aunque en el corto plazo puede quedar por detrás del mercado general.

00830 ETF de semiconductores de Cathay en Filadelfia: Sigue el índice de semiconductores de Filadelfia, incluyendo empresas globales reconocidas del sector, similar a SOXX en EE. UU., pero en moneda taiwanesa. Los inversores pueden elegir según su percepción del riesgo cambiario y la demanda de moneda local.

Recomendaciones para invertir en ETFs de semiconductores en Taiwán

En comparación con el enfoque en equipos y materiales del 00941, las opciones 00891 y 00830 son más recomendables, ya que ambas se centran en empresas clave con verdadera rentabilidad. Si se prefiere un enfoque puramente taiwanés, 00891 ofrece mayor estabilidad; si se está dispuesto a asumir riesgos cambiarios para buscar mayor crecimiento, 00830 proporciona exposición completa al índice de semiconductores de Filadelfia.

Cómo evaluar y seleccionar ETFs de semiconductores

La industria de semiconductores funciona en una economía de división del trabajo global, con líderes en EE. UU., Taiwán, Europa, etc., por lo que no existe un índice único perfecto que abarque toda la industria. Al elegir, se deben considerar los siguientes factores:

Diferencias en la lógica de selección de los índices

Índices ponderados por capitalización de mercado como SMH son adecuados para quienes creen en el principio de “los grandes son grandes”, centrados en los líderes del sector, capturando eficazmente las ganancias de crecimiento de las empresas dominantes, pero con riesgo concentrado en acciones individuales. Si los líderes enfrentan dificultades, el valor del fondo puede fluctuar mucho.

Índices de libre flotación como SOXX se enfocan en empresas de regiones específicas (principalmente EE. UU.), reduciendo el riesgo de concentración en una sola acción, pero enfrentando riesgos regionales. Si EE. UU. pierde liderazgo en semiconductores, los inversores pueden sufrir pérdidas significativas; un ejemplo histórico es la decadencia de la industria de semiconductores japonesa en los años 80.

Horizonte de inversión y tolerancia al riesgo

Para inversiones a largo plazo, superiores a 10 años (como planificación de jubilación), los índices de libre flotación como SOXX ofrecen menor riesgo de concentración en acciones individuales. Para capturar el crecimiento de los líderes en el medio plazo, SMH resulta más atractivo.

Actualmente, en un contexto de tensiones geopolíticas y tendencia a la desdolarización, la diversificación es esencial para evitar una excesiva exposición a un solo mercado.

Estrategias de inversión en ETFs de semiconductores y elección de cuentas

La mayoría de las grandes empresas de semiconductores cotizan en EE. UU., por lo que abrir una cuenta en EE. UU. es la vía más sencilla para acceder a este sector. Los inversores pueden elegir diferentes tipos de cuentas según su propósito de inversión:

Cuentas en brokers taiwaneses

Operar en EE. UU. a través de brokers locales permite usar moneda local (NT$), con interfaz familiar. La desventaja es que las comisiones suelen ser más altas, por lo que es más recomendable para inversiones a largo plazo.

Cuentas en brokers en línea

Muchos brokers internacionales en línea ofrecen operaciones sin comisión o con comisiones bajas, con alta conveniencia. Sin embargo, pueden tener limitaciones en instrumentos de inversión y apalancamiento, siendo adecuados para planes de inversión a mediano y largo plazo.

Cuentas de productos derivados

Los contratos por diferencia (CFD) ofrecen operaciones sin comisión, con posibilidad de operar en ambas direcciones (long y short) y con alto apalancamiento, ideales para trading a corto plazo. Pero hay que tener en cuenta que los CFD no otorgan propiedad real de las acciones, por lo que no permiten participar en asambleas de accionistas ni recibir dividendos.

Estrategias prácticas para invertir en semiconductores

Enfocarse en empresas líderes en innovación

Seleccionar empresas que se centren en innovación tecnológica y tengan liderazgo en cuota de mercado, como TSMC en Taiwán, Intel en EE. UU. y ASML en Holanda, que representan la dirección futura del sector.

La importancia de diversificación de riesgos

Invertir mediante ETFs de semiconductores proporciona diversificación natural, ya que un fondo suele incluir decenas de líderes del sector, reduciendo significativamente el riesgo de una sola empresa. Comparado con la inversión en acciones individuales, los ETFs ofrecen una forma más segura de distribuir la exposición a la industria.

Combinar análisis técnico y fundamental

Al decidir momentos de compra y venta, es recomendable combinar análisis técnico con análisis fundamental. Observar ciclos del sector, utilización de capacidad, demanda final, etc., junto con patrones de precios, para mejorar la calidad de las decisiones.

Estrategia flexible de largo y corto plazo

Para inversores que confían en el crecimiento a largo plazo del sector, una estrategia de núcleo con operaciones tácticas puede ser efectiva. Construir una posición base en ETFs para aprovechar los beneficios del crecimiento, y usar la volatilidad a corto plazo para operaciones tácticas, maximizando el potencial de rentabilidad.

Resumen

Con la continua evolución de aplicaciones como IA, IoT y 5G, la demanda de semiconductores mantendrá un impulso de crecimiento durante años. Comparado con comprar múltiples acciones, operar con ETFs de semiconductores es más sencillo y con menor riesgo, convirtiéndose en la herramienta preferida para inversores comunes que desean participar en la industria.

Según el horizonte de inversión, tolerancia al riesgo y visión del panorama global de semiconductores, los inversores deberían distribuir su cartera entre opciones como SMH (centrado en líderes), SOXX (orientado a EE. UU.) y las opciones en Taiwán como 00891 y 00830. Aprovechar esta ola de crecimiento en la industria de semiconductores para crear oportunidades de riqueza, y hacer que sus activos crezcan alineados con el desarrollo del sector, es la clave que los inversores deben aprovechar en este momento.