Bitcoin cae en un estado de «miedo extremo»: caída tanto en aspectos técnicos como en popularidad, ¿cuándo aparecerán las señales de recuperación?

Desde 126K hasta 87K: el camino de la caída

El mes pasado, tras establecer un máximo histórico de más de 126,000 dólares, Bitcoin cayó rápidamente en poco más de un mes hasta cerca de 87,720 dólares, con una caída del 28%. Esta presión de venta continua no solo borró todas las ganancias de BTC en lo que va de año, sino que también afectó gravemente la popularidad de todo el mercado de criptomonedas.

En la sesión del martes, Bitcoin llegó a caer por debajo de la barrera psicológica de 90,000 dólares, alcanzando un mínimo reciente. Detrás de esta caída, están tanto las expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés, como la presión constante por el endurecimiento de la liquidez global.

Señales de advertencia en el aspecto técnico de «triple golpe»

Bitcoin actualmente presenta tres señales técnicas que inquietan a los traders:

Primero, el «cruce de la muerte» ya es un hecho. La semana pasada, la media móvil de 50 días de Bitcoin cruzó por debajo de la de 200 días, una señal clásica de tendencia bajista que suele indicar el inicio de una tendencia a la baja a largo plazo. Según análisis históricos, en los últimos 13 años, cada vez que Bitcoin cayó por debajo de la media móvil de 50 semanas durante un ciclo alcista, la tendencia terminó, y en los 1-2 años siguientes, el precio sufrió caídas significativas.

En segundo lugar, el indicador RSI emite una advertencia de «sobreventa». El índice de fuerza relativa de 14 días cayó por debajo de 30, lo que generalmente indica que la dinámica bajista está en niveles de sobreventa extrema, pudiendo experimentar un rebote técnico o una consolidación a corto plazo. Pero hay que tener en cuenta que, aunque el RSI indique sobreventa, esto no significa que vaya a revertirse inmediatamente — muchos traders experimentados lo ven como una señal de un ambiente bajista fuerte, no como un cambio de tendencia.

En tercer lugar, los niveles de soporte se están rompiendo uno tras otro. Bitcoin ha caído por debajo de los niveles psicológicos clave de 100,000 y 95,000 dólares, y actualmente está probando soportes en 90,000 dólares y niveles aún más bajos. Los traders deben observar si el precio puede formar patrones de velas como doji alcista o patrones de reversión en estos niveles para confirmar que la presión de venta realmente se está debilitando.

El mercado pasa de optimista a «temeroso extremo»

Kevin Kelly, gerente de cartera de productos de criptomonedas en Amplify ETF, admite que, debido a que Bitcoin no logró mantener el nivel psicológico de 100,000 dólares, el mercado ha entrado en una fase de «temor extremo».

Pero vale la pena señalar que, en esencia, esta emoción de miedo difiere de la del invierno cripto de 2018. En ese momento, el mercado experimentó un patrón típico de invierno: «todo el mundo abandona, caídas del 70%-80%, volumen de trading desaparecido y interés agotado». Ahora, el CEO de Frontier Investments, Louis LaValle, opina que lo que estamos viendo no es un invierno, sino una «maduración del mercado de Bitcoin» — los métodos de posesión y trading están cambiando, y la estructura del mercado se está transformando.

Diferenciación entre instituciones y minoristas

Los datos en cadena revelan un fenómeno interesante: en esta caída, la conducta de los minoristas y las instituciones ha mostrado una clara diferenciación.

Julio Moreno, director de investigación de CryptoQuant, señala que el crecimiento anual de las participaciones en los ETF de EE. UU. ha pasado de 441,000 BTC el 10 de octubre a 271,000 BTC en la actualidad, indicando una demanda claramente más débil por parte de los inversores estadounidenses. Al mismo tiempo, el tamaño promedio de las órdenes en el mercado spot de Bitcoin también refleja que los traders minoristas no están comprando en estos niveles.

Por otro lado, las ballenas de criptomonedas están acumulando en silencio en niveles bajos. Los datos de CryptoQuant muestran que los inversores que venden Bitcoin todavía están obteniendo beneficios, sin señales de pánico extremo ni liquidaciones por margen, lo que sugiere que el mercado aún no ha llegado a un punto extremo.

La percepción de los traders en el mercado de opciones

Los operadores de opciones están reflejando su pesimismo respecto al mercado a través de sus posiciones. Recientemente, el mercado ha visto una concentración en opciones de venta con precios de ejercicio en 85,000 y 80,000 dólares, lo que indica que los traders se están preparando para caídas más profundas.

La semana pasada, Bitcoin cayó más del 9%, intensificando el sentimiento de miedo en el mercado. Esa ola de ventas a principios de octubre provocó liquidaciones por más de 19 mil millones de dólares y eliminó más de 1 billón de dólares en valor de mercado de tokens, y hasta ahora, el mercado de criptomonedas aún lucha por recuperar la confianza.

Contexto macro y lógica de soporte

A pesar del ánimo débil a corto plazo, la lógica macro que respalda a Bitcoin no ha cambiado. Frank Holmes, cofundador de HIVE Digital Technologies, afirma que el contexto macroeconómico está «estructuralmente cambiando a favor de Bitcoin y el oro» — el gasto excesivo de los gobiernos y la expansión monetaria continua proporcionan un soporte a largo plazo para estos activos escasos.

Incluso si el crecimiento de nuevos usuarios se desacelera y la popularidad a corto plazo se mantiene baja, las tendencias estructurales como el aumento del nivel de deuda, la expansión monetaria y la fragmentación geopolítica seguirán favoreciendo a los activos descentralizados.

Señales de rebote y estrategias de trading

Aunque el RSI ya indica sobreventa, lo verdaderamente importante es si el comportamiento del precio puede confirmar esa señal. Los traders deben estar atentos a patrones de reversión como velas doji alcistas, velas con largas sombras inferiores y otros patrones de cambio, además de la relación volumen-precio en soportes clave — solo así podrán verificar si se ha formado un suelo.

Un análisis histórico de fines de febrero muestra que, en ese momento, el RSI también cayó por debajo de 30, el precio de Bitcoin estuvo por debajo de 80,000 dólares, y luego la caída se desaceleró, formando un suelo cerca de 75,000 dólares en principios de abril. Si la historia se repite, los traders deben observar de cerca procesos similares de formación de suelo.

Según datos del mercado de Dow Jones, desde 2014, la caída promedio en un mercado bajista de Bitcoin ha sido aproximadamente del 30.8%. La caída actual aún no supera ese promedio, y en 2022 se registraron dos mercados bajistas con caídas superiores al 45%. En comparación, esta corrección no es particularmente extrema.

Riesgos a corto plazo y oportunidades a largo plazo

La reducción de la liquidez global es una causa importante de la debilidad de Bitcoin. En los últimos dos años, los bancos centrales han retirado políticas de estímulo, la Reserva Federal ha retrasado las reducciones de tasas, y las cuentas del Tesoro de EE. UU. han provocado una liquidez temporal, aumentando la sensibilidad de Bitcoin a estas condiciones macroeconómicas.

Pero, como dice Kevin Kelly, cada vez que el mercado entra en una fase de «temor extremo», suele ser una buena oportunidad para asignar a Bitcoin. Incluso los inversores a largo plazo pueden, en los próximos trimestres, aumentar gradualmente sus posiciones mediante promedios de costo, diversificando así el riesgo.

Actualmente, Bitcoin ha caído a cerca de 87,720, con un descuento notable respecto a su máximo histórico. Si logra estabilizarse en torno a los 90,000 dólares y aparecen señales técnicas de reversión positivas, la próxima ola de rebote podría estar cerca.