¿Cómo soporta la presión el dólar australiano? Oportunidades de inversión en la volatilidad del tipo de cambio

El dólar australiano es la quinta moneda de reserva con mayor volumen de negociación a nivel mundial, y el par AUD/USD también se encuentra entre los principales pares de negociación activa en el mundo. Gracias a su liquidez abundante y a sus bajos costos de transacción, ha atraído a numerosos inversores para operaciones a corto y largo plazo.

La doble identidad del dólar australiano: moneda de alto rendimiento y moneda de materias primas

La popularidad del dólar australiano se debe a su identidad única. En primer lugar, es una moneda de alto rendimiento típica, que históricamente ha sido objeto de operaciones de carry trade y de inversión en dinero caliente. En segundo lugar, la economía australiana depende en gran medida de las exportaciones de minerales de hierro, carbón, cobre y otras materias primas, lo que hace que el dólar australiano sea naturalmente una moneda de materias primas. Esto significa que cualquier movimiento en los precios globales de los materiales básicos puede provocar volatilidad significativa en el tipo de cambio del dólar australiano.

Sin embargo, en los últimos diez años, el rendimiento del dólar australiano no ha sido del todo satisfactorio. Desde un nivel de 1.05 a principios de 2013, hasta 2023, el dólar australiano frente al dólar ha sufrido una depreciación acumulada de más del 35%, mientras que el índice del dólar estadounidense (DXY) subió un 28.35% en ese mismo período. Este ciclo de dólar fuerte no solo afectó al AUD, sino que también perjudicó a otras monedas principales como el euro, el yen y el dólar canadiense. Desde el punto de vista técnico y fundamental, el dólar australiano se encuentra en una posición relativamente desfavorable.

Las fluctuaciones recientes del dólar australiano

2020 fue un año brillante para el dólar australiano. Beneficiado por el control efectivo de la pandemia en Australia, la fuerte demanda de sus minerales en Asia y el apoyo de la política del Banco Central de Australia, el AUD/USD subió un 38% en ese año.

Pero la buena racha no duró mucho. En el cuarto trimestre de 2024, el rendimiento del dólar australiano se desplomó, con una caída anual de aproximadamente el 9.2%. A principios de 2025, la escalada en las tensiones comerciales globales y las expectativas de recesión económica llevaron al AUD/USD a tocar 0.5933, alcanzando un mínimo de cinco años. Los analistas señalan que las políticas arancelarias de EE. UU. han frenado el comercio mundial, y las exportaciones de materias primas han sido afectadas, lo que ha hecho que la posición del dólar australiano como moneda de materias primas pierda fuerza. Al mismo tiempo, la diferencia de tasas de interés entre Australia y EE. UU. se ha reducido, y la economía australiana débil ha provocado una menor atracción de activos, con una salida masiva de capitales del país.

¿Puede el dólar australiano salir de la crisis?

Hacia la segunda mitad del año, el AUD ha tenido una oportunidad de rebote. Con un aumento significativo en los precios del mineral de hierro y del oro, y con las expectativas de que la Reserva Federal de EE. UU. reduzca las tasas de interés, la preferencia por el riesgo ha vuelto a crecer, y el dólar australiano también ha seguido la tendencia al alza. A principios de septiembre, el AUD/USD alcanzó un máximo de 0.6636 en 2024, el más alto desde noviembre de 2024. Aunque en las últimas semanas ha corregido algo, se mantiene por encima de 0.64.

Para determinar si el dólar australiano puede seguir fortaleciéndose, hay que prestar atención a tres factores clave:

La economía y la política monetaria internas de Australia

En el tercer trimestre de 2025, el IPC de Australia subió un 1.3% mensual, muy por encima del 0.7% del trimestre anterior y de las expectativas del mercado. El Banco Central de Australia ha insistido en que la inflación subyacente en vivienda y servicios es bastante persistente, y que solo considerará una mayor flexibilización monetaria una vez que la inflación confirme una tendencia a la baja sostenible. La probabilidad de que el banco reduzca las tasas en la reunión de noviembre ha disminuido considerablemente. La reducción en las expectativas de flexibilización puede, a corto plazo, apoyar al dólar australiano, haciéndolo más atractivo en comparación con monedas que continúan bajando las tasas.

La evolución de la fortaleza o debilidad del dólar estadounidense

La Reserva Federal redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos en octubre, completando su segunda reducción en el año, y anunció que comenzará a reducir su balance en diciembre. Sin embargo, las declaraciones posteriores del presidente Powell han enfriado las expectativas de una nueva bajada en diciembre. Aunque el tema de la depreciación y la desdolarización sigue presente, el índice del dólar (DXY) ha rebotado aproximadamente un 3% desde los mínimos de verano en torno a 96, y la probabilidad de que supere los 100 puntos clave sigue en aumento. La regla general es que un dólar fuerte suele ir acompañado de un dólar débil en otras monedas, y viceversa, mostrando una relación inversa.

La recuperación económica de China

La economía australiana depende en gran medida de las exportaciones de recursos, y China es su principal comprador. La fortaleza o debilidad de la economía china afecta directamente su capacidad para absorber minerales de hierro, carbón, gas natural y otros insumos clave, siendo un soporte importante para el movimiento del dólar australiano. Una recuperación sólida de China aumentará significativamente las exportaciones de recursos australianos y sus precios, fortaleciendo la confianza en los activos en AUD. Por el contrario, si la economía china desacelera o el mercado inmobiliario se mantiene deprimido, la demanda de materias primas a largo plazo puede disminuir, debilitando aún más al dólar australiano.

Divergencias en las perspectivas de las principales instituciones sobre el futuro del dólar australiano

Las instituciones financieras no tienen una opinión unificada sobre la dirección futura del AUD. Morgan Stanley es relativamente optimista y estima que para finales de 2025 el AUD/USD podría subir a 0.72, apoyado en la posible postura hawkish del Banco Central de Australia y en el fortalecimiento de los precios de las materias primas. UBS, en cambio, es más cauteloso, señalando que, aunque la economía australiana es resistente, la incertidumbre en el comercio global y los cambios en la política de la Reserva Federal podrían limitar el potencial alcista del dólar australiano, proyectando un tipo de cambio cercano a 0.68 para fin de año. Los economistas de CBA advierten que la recuperación del AUD podría ser solo momentánea, y que tras alcanzar un pico en marzo de 2026, podría volver a caer a finales de ese año.

Perspectivas del tipo de cambio AUD/MYR

El comportamiento del dólar australiano frente al ringgit malayo (AUD/MYR) también está influenciado por múltiples factores. La economía de Malasia depende en gran medida de las exportaciones y las materias primas, y el ringgit es sensible a los precios de los commodities. Si la demanda global se mantiene estable, el ringgit podría beneficiarse. Por otro lado, la economía australiana débil puede limitar la recuperación del AUD. En cuanto a política monetaria, el Banco Central de Malasia mantiene una postura relativamente estable y podría mantener o incluso endurecer su política, y si la diferencia de tasas se amplía, el ringgit podría fortalecerse frente al dólar australiano. En el contexto de incertidumbre económica global, el AUD/MYR podría fluctuar en un rango de 3.0 a 3.15, y si los datos económicos de Australia empeoran, podría probar soportes cercanos a 3.0.

Marco de estrategias de inversión a corto, medio y largo plazo

Estrategia a corto plazo (1-3 días)

Compra: Confirmar que el AUD/USD rompe la resistencia en 0.6450. Si se mantiene por encima, abrir posiciones largas con poco volumen, objetivo en la media móvil de 200 días en 0.6464, y más allá, en la zona psicológica de 0.6500. Factores desencadenantes: datos débiles de PIB o empleo en EE. UU. (que aumentan la probabilidad de recortes de tasas) o IPC australiano por encima de lo esperado. Stop-loss en 0.6420.

Venta: Si el AUD/USD rompe el soporte en 0.6373 (EMA de 10 días), abrir cortos con objetivo en 0.6336 (mínimo reciente) o incluso 0.6300. Factores desencadenantes: datos fuertes en EE. UU. o caída significativa del IPC en Australia. Stop-loss en 0.6400.

Antes de la publicación de datos, ser cauteloso, reducir posiciones o mantenerse en modo observación.

Estrategia a medio plazo (1-3 semanas)

Escenario alcista: si los datos de empleo en EE. UU. son débiles y la inflación continúa bajando, junto con una mejora en las tensiones comerciales, el AUD podría beneficiarse del aumento del apetito por el riesgo, con objetivos en 0.6550-0.6600. La ruptura de la media móvil de 200 días (0.6464) puede ser señal para incrementar posiciones largas. Riesgos: repunte de la inflación en Australia que fuerce a la autoridad monetaria a adoptar postura hawkish, fortalecimiento inesperado del dólar o eventos geopolíticos que aumenten la aversión al riesgo.

Escenario bajista: si la economía de EE. UU. muestra datos muy sólidos, con crecimiento del PIB y empleo por encima de las expectativas, la Reserva Federal podría retrasar recortes, fortaleciendo al dólar y haciendo que el AUD caiga a niveles cercanos a 0.6250 (mínimo del año). La escalada en las tensiones comerciales, datos débiles en Australia o en China también pueden impulsar la caída.

Estrategia de largo plazo

Si se mantiene una visión optimista del AUD a largo plazo, se puede construir una posición escalonada en niveles bajos, promediando con el tiempo para suavizar la volatilidad del mercado, especialmente tras confirmarse una tendencia alcista.

Reflexión general de inversión

Actualmente, el AUD/USD se encuentra en una fase de consolidación técnica y en un escenario de lucha entre fundamentos. A corto plazo, lo más recomendable es operar en rangos (0.6370-0.6450), y en caso de ruptura, seguir la tendencia. A medio y largo plazo, la dirección dependerá del momento en que la Reserva Federal cambie su política y de si se alivian los riesgos comerciales globales. Si esta semana los datos refuerzan las expectativas de recortes, se puede considerar una estrategia de compra; en caso contrario, hay que estar atento a una posible recuperación del dólar.

Recordar que la inversión en divisas implica riesgos, por lo que los inversores deben seguir de cerca las noticias y el sentimiento del mercado, ajustar sus estrategias con flexibilidad y tener en cuenta la alta volatilidad y riesgo del mercado de divisas.