El gobierno de EE. UU. al borde del precipicio de un cierre, la previsión del comportamiento del dólar enfrenta un giro crucial

Resumen del mercado de esta semana

La semana pasada (11/3-11/7), la volatilidad en el mercado de divisas fue estable, con el índice del dólar estadounidense ligeramente debilitado, con una caída del 0.16%. Las monedas no estadounidenses mostraron una clara divergencia en su rendimiento: el euro subió un 0.25%, el yen japonés se apreció un 0.37%, la libra esterlina subió ligeramente un 0.05%, mientras que el dólar australiano cayó un 0.81%.

¿Se intensifica la expectativa de recorte de tasas por parte de la Reserva Federal? ¿Rebotará el euro pronto?

Nubes de un cierre gubernamental disipándose, el dólar se debilita

La tendencia del euro/dólar (EUR/USD) la semana pasada mostró un patrón de caída inicial y posterior recuperación, cerrando la semana con un aumento del 0.25%. La debilidad del dólar fue el principal impulsor, y la presión por el cierre del gobierno de EE. UU. en la liquidez se está aliviando gradualmente.

El mercado envió varias señales negativas: en octubre, el aumento anual de los despidos por parte de Challenger alcanzó el 175%, la cifra más alta en veinte años para ese período. Posteriormente, en noviembre, el índice de confianza del consumidor de Michigan cayó a su nivel más bajo en casi tres años, y las expectativas de que la Reserva Federal inicie un ciclo de recortes de tasas se han intensificado claramente.

Según los datos más recientes de la herramienta FedWatch del CME, el mercado ahora estima que la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre por parte de la Reserva Federal ha subido al 62.6%, mientras que la probabilidad de mantener las tasas sin cambios es del 37.4%. Este cambio en las expectativas ha impulsado directamente la caída del índice del dólar.

Cambio en la política que brinda soporte

El Senado de EE. UU. aprobó el 9 de noviembre un plan de fondos temporales para poner fin al cierre del gobierno, aunque aún falta completar la votación final. El equipo de investigación de Morgan Stanley opina que, una vez que se resuelva rápidamente el cierre, la Reserva Federal tendrá datos económicos suficientes para respaldar una decisión de recortar tasas en diciembre, con una probabilidad superior al 70%.

Estrategia de corto plazo

Desde el punto de vista técnico, el euro/dólar encuentra resistencia significativa en la media móvil de 21 días en torno a 1.159, dificultando un avance mayor. Si este nivel se rechaza repetidamente, el riesgo de una caída por debajo será mayor, siendo el soporte principal el mínimo reciente de 1.1468. Por otro lado, si se rompe la media móvil de 21 días, la siguiente barrera será la media móvil de 100 días en 1.166.

Esta semana, se debe prestar atención a los avances en el cierre del gobierno de EE. UU. y a los datos de inflación de octubre. Si se publican los datos del IPC y del PPI como se espera, esto podría tener un impacto significativo en la negociación del euro/dólar.

Políticas fiscales en Japón generan incertidumbre, presión a la depreciación del yen

Compra de refugio a corto plazo, tendencia a la depreciación a largo plazo difícil de cambiar

La semana pasada, el dólar/yen (USD/JPY) cayó un 0.37%, siendo la mayor causa el aumento del apetito por refugios. Sin embargo, esta subida fue solo pasajera, ya que las preocupaciones persistentes del mercado sobre el plan fiscal expansivo del primer ministro japonés, Sanae Yoshimura, mantienen la presión de venta sobre el yen.

Predicciones de instituciones: fuerte depreciación del yen a fin de año

Las últimas predicciones de JPMorgan y Mizuho Securities apuntan en la misma dirección: el yen enfrentará una depreciación significativa. JPMorgan estima que a finales de diciembre de 2025, el yen caerá a 156 yenes por dólar (anteriormente preveían 142 yenes), y Mizuho Securities también proyecta un nivel en torno a 156.

El analista jefe de Mitsubishi UFJ Bank, Tetsuo Ino, comentó: «Hasta que se confirme el tamaño final del presupuesto gubernamental, la cautela del mercado respecto a las políticas fiscales de Yoshimura no desaparecerá, lo que puede desencadenar olas de venta del yen.»

Aumento del riesgo de intervención, pero con poca probabilidad de acción a corto plazo

A medida que el yen continúa debilitándose, el riesgo de que el Banco de Japón intervenga en el mercado de divisas aumenta. Sin embargo, el consenso del mercado es que la probabilidad de una intervención real en el corto plazo sigue siendo baja. La última vez que Japón intervino para estabilizar el yen fue en julio del año pasado, cuando el yen rondaba los 160 por dólar.

Análisis técnico y oportunidades de trading

El USD/JPY todavía opera por encima de la media móvil de 21 días, con un impulso alcista aún fuerte. Si logra superar efectivamente el máximo de la semana pasada en 154.50, se abrirá un espacio de subida más amplio. Por el contrario, si encuentra resistencia en ese nivel, el riesgo de retroceso será mayor, y la media móvil de 21 días en 152.60 será un soporte clave.

Esta semana, se deben seguir de cerca los datos económicos de EE. UU., las declaraciones de funcionarios del Banco de Japón y de la Reserva Federal, ya que podrían influir en las previsiones del movimiento del dólar.