¡El renminbi se dispara a 6.85 contra el dólar estadounidense! La ambición de internacionalización oculta tras la apreciación

La reducción de tasas de la Reserva Federal y la orientación política impulsan el tipo de cambio del renminbi a máximos anuales

Recientemente, el rendimiento del renminbi ha sido bastante fuerte. Hasta el 26 de noviembre, el dólar estadounidense frente al renminbi en el mercado onshore (USD/CNY) cayó a 7.0824, y frente al renminbi offshore (USD/CNH) cayó a 7.0779, ambos alcanzando mínimos de más de un año. Anteriormente, el índice de tipo de cambio del renminbi del CFETS alcanzó 98.22, marcando un máximo desde abril de este año.

Detrás de esta apreciación, hay tanto el impulso de la reducción continua de tasas por parte de la Reserva Federal como la orientación deliberada del Banco Central de China. La tasa intermedia diaria establecida por el Banco Popular de China se ajusta continuamente al alza dentro del rango de fluctuación, y los bancos estatales también intervienen con frecuencia comprando dólares para limitar la volatilidad del tipo de cambio, permitiendo que el renminbi se fortalezca de manera estable.

De la devaluación competitiva a la apreciación estable: la transformación de la imagen internacional del renminbi

Lo interesante es que esta apreciación no solo refleja ajustes en la política monetaria, sino también una consideración estratégica de China respecto a la posición internacional del renminbi.

Kelvin Lam, economista senior de Pantheon Macroeconomics, señala que, desde una perspectiva de estrategia a largo plazo, China busca construir credibilidad internacional mostrando la solidez del renminbi. Esto recuerda a la crisis financiera asiática de 1998, cuando el renminbi se negó firmemente a devaluar en línea con la región, logrando así establecerse como una moneda refugio en la zona.

En comparación, durante las tensiones comerciales de EE. UU. en 2018, el renminbi se devaluó aproximadamente un 5%, pero para 2025, en cambio, ha apreciado cerca de un 3%, lo cual es un cambio significativo. Kiyong Seong, estratega macroeconómico jefe de Société Générale en Asia, opina que mostrar la fortaleza y estabilidad del renminbi en medio de la volatilidad actual del mercado proporciona la mejor justificación para impulsar su internacionalización.

Datos del Banco de Pagos Internacionales muestran aumento en el volumen de transacciones

Los datos de transacciones también lo confirman. Según las estadísticas del Banco de Pagos Internacionales, desde 2022, el volumen diario de operaciones en dólares frente al renminbi ha aumentado casi un 60%, alcanzando ahora los 7.810 millones de dólares, representando más del 8% del volumen total diario de operaciones en divisas a nivel mundial. Esto indica que la frecuencia y aceptación del renminbi en los mercados internacionales están creciendo de manera sustancial.

Goldman Sachs pronostica: alcanzará 6.85 en un año

La perspectiva de las instituciones también es bastante optimista. Los analistas de Goldman Sachs, basándose en el reconocimiento de las autoridades a la tendencia alcista del renminbi, pronostican que para fin de año el tipo de cambio superará la barrera de 1 dólar por 7 yuanes, y en un año podría subir aún más hasta 6.85.

Su lógica central es que, tanto desde los fundamentos económicos como desde la orientación política, la internacionalización del renminbi ya se ha convertido en una prioridad para el gobierno chino. En un contexto de mayor incertidumbre global, como las elecciones en EE. UU., esta apreciación estable del renminbi en realidad refuerza la confianza del mercado en el papel del renminbi como moneda de reserva internacional.

En los próximos años, se espera que este proceso se acelere notablemente. Para los inversores, esto representa tanto una oportunidad para preservar y aumentar el valor de los activos en renminbi como una señal de la expansión de los escenarios de uso transfronterizo del renminbi.