Las apuestas por un recorte de la tasa de la Fed desaparecen mientras el yen cae a su nivel más bajo en nueve meses

Los cambios en el mercado van en contra de las expectativas de reducción de tasas

El yen japonés se ha deteriorado a niveles no vistos en más de nueve meses, cotizando a 155.29 frente al dólar a medida que los participantes del mercado abandonan cada vez más las esperanzas de una reducción de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal en la reunión del 10 de diciembre. Este cambio en el sentimiento refleja un fortalecimiento del dólar estadounidense, que ha ganado terreno considerable a medida que las expectativas de los inversores de un alivio monetario se han erosionado sustancialmente.

La probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en la tasa se ha reducido drásticamente, con los futuros de fondos de la Fed ahora valorando solo un 43% de probabilidad—una caída dramática desde el 62% hace solo siete días. Este cambio subraya la reevaluación del mercado sobre las trayectorias de política de la Fed a la luz de señales económicas mixtas.

Funcionarios japoneses alertan sobre la situación

La fuerte depreciación del yen ha activado alarmas en Tokio. La Ministra de Finanzas Satsuki Katayama expresó su preocupación por los “movimientos unilaterales y rápidos” en los mercados de divisas y advirtió sobre las posibles consecuencias económicas. Mientras tanto, la Primera Ministra Sanae Takaichi ha organizado una reunión con el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, para abordar la volatilidad de la moneda.

Debilidad en el mercado laboral ensombrece las perspectivas

En el fondo, el mercado laboral de EE. UU. está enviando señales de advertencia que han llevado a la Fed a reevaluar su camino de política. El Vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, describió la situación del empleo como “lenta”, señalando que la contratación corporativa se ha desacelerado en medio de reestructuraciones organizacionales y una automatización acelerada. Las preocupaciones por despidos han añadido complejidad, sugiriendo un posible cambio en la trayectoria del empleo.

El esperado informe de nóminas de septiembre, que se publicará el jueves, se espera que proporcione información clave sobre estas dinámicas del mercado laboral y podría influir aún más en las expectativas respecto a la decisión de la Fed en de diciembre.

Escenario de divisas global

Más allá de los problemas del yen, otras monedas importantes han experimentado vientos en contra recientes. La libra esterlina cayó un 0.1% hasta $1.3149, registrando su tercera sesión consecutiva de pérdidas. El euro se mantuvo estable en $1.1594, mientras que el dólar australiano retrocedió a $0.6493. El dólar de Nueva Zelanda permaneció anclado en $0.56535.

Los mercados de bonos reaccionan ante la incertidumbre económica

El mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. también ha reflejado crecientes preocupaciones económicas. El rendimiento a dos años bajó 0.2 puntos básicos hasta 3.6039%, mientras que el bono a 10 años subió 0.6 puntos básicos hasta 4.1366%, indicando un cambio en las expectativas de tasas a corto plazo en relación con los bonos de mayor duración.

¿Qué sucede a continuación?

Según analistas de ING, incluso si la Fed decide mantener las tasas estables en diciembre, probablemente sería una pausa temporal en lugar de un cambio fundamental en la política. La trayectoria de los datos de empleo y otros indicadores económicos más amplios serán decisivos para definir la orientación futura de la Fed y la posición del mercado.