Lectura obligatoria para la inversión en materias primas: cómo seleccionar los instrumentos de negociación con mayor potencial

Las materias primas (Commodities), junto con las acciones y los bonos, se consideran las tres principales clases de activos en los mercados de inversión globales. Debido a su alta liquidez y su estrecha relación con la macroeconomía, sus precios suelen reflejar con precisión los cambios en los ciclos económicos mundiales. Para los traders que desean optimizar sus carteras, es fundamental comprender las características y métodos de inversión en materias primas.

¿Qué son las materias primas?

Las materias primas se refieren a bienes que ingresan en la circulación pero que no se venden en el comercio minorista, poseen atributos de mercancía y se utilizan ampliamente en la producción industrial y el consumo en grandes volúmenes. La principal diferencia con los bienes de consumo diario radica en su característica de “gran escala”: suministro, demanda, circulación y almacenamiento masivos, por lo que generalmente ocupan una posición en la parte superior de la cadena de producción.

Según sus atributos, las materias primas se dividen en seis categorías principales: energía, metales industriales, metales preciosos, productos agrícolas, productos blandos y productos ganaderos. Debido a que la mayoría de las materias primas globales se transportan por vía marítima, los índices de transporte marítimo también se consideran un tipo de activo especial.

Detalle de las principales categorías de materias primas

Las variedades de energía incluyen petróleo crudo, gasolina, fuel oil, gas natural y electricidad. Entre ellas, el petróleo crudo es conocido como el “rey de las materias primas” por su mayor oferta y liquidez. Las aplicaciones downstream del petróleo cubren todos los aspectos de la vida cotidiana: plásticos para embalaje de alimentos, PTA para textiles, PVC para construcción, gasolina para transporte, demostrando su importancia.

Metales industriales incluyen cobre, aluminio, plomo, zinc, mineral de hierro, entre otros, y son materias primas básicas para la producción industrial.

Metales preciosos abarcan oro, plata, paladio y platino. Comparados con los metales industriales, los metales preciosos tienen un valor unitario más alto, casi no se corroen ni deterioran, por lo que cumplen funciones de reserva de valor, protección y cobertura contra riesgos, y han desempeñado históricamente un papel como moneda.

Productos agrícolas incluyen principalmente soja, maíz, trigo y otros cereales cultivados a nivel mundial.

Productos blandos comprenden azúcar, algodón, café, entre otros.

Productos ganaderos se refieren principalmente a carne de cerdo, carne de res y otros productos cárnicos.

¿Cómo deben los inversores seleccionar las materias primas adecuadas?

Aunque el volumen de comercio de las materias primas es enorme, no todos los tipos son adecuados para los inversores minoristas. Algunas variedades, debido a sus características especiales o restricciones de mercado, tienen un valor de inversión limitado. Por ejemplo, los futuros de electricidad, aunque tienen una oferta y demanda fuertes, no son ideales para la mayoría de los inversores debido a limitaciones en el transporte y a la influencia regional en los precios.

Entonces, ¿qué tipos de materias primas merecen atención? Los siguientes seis criterios pueden servir como base para la evaluación:

Mercados con alta liquidez: la variedad debe contar con suficiente liquidez, es decir, participación constante de grandes fondos. Una participación adecuada indica que el mecanismo de descubrimiento de precios es eficiente y que casi no hay espacio para manipulación. La mayoría de las variedades principales, como petróleo crudo, cobre, oro, soja, cumplen con este estándar.

Precios unificados a nivel global: los productos cotizan en múltiples bolsas en todo el mundo, formando un punto de referencia de precios global. El petróleo crudo y el oro son ejemplos típicos, ya que los traders en todo el mundo siguen los precios del mercado internacional.

Fácil almacenamiento y transporte: los productos deben ser fáciles de conservar y no verse excesivamente afectados por factores regionales o estacionales. La mayoría de los metales y cereales cumplen con esta característica.

Calidad estandarizada: independientemente del lugar de producción, la calidad y especificaciones del producto deben mantenerse consistentes y estar estrictamente reconocidas. El petróleo crudo y el oro son ejemplos de estándares de calidad estandarizados.

Demanda duradera y estable: existe una demanda a largo plazo, amplia y estable en todo el mundo para estos productos. El petróleo, gas natural, trigo y soja son ejemplos de ello.

Facilidad para análisis fundamental: los datos económicos y la información industrial relacionados con el producto son fáciles de obtener, permitiendo a los inversores predecir la tendencia de precios mediante lógica económica, sin depender únicamente del análisis técnico.

Basándose en estos criterios, las variedades como petróleo crudo, cobre, aluminio, oro, plata, soja, maíz, azúcar y algodón son las más recomendadas para la atención de los inversores.

Aprovechar las oportunidades de resonancia económica global

Dado que las materias primas se fijan a nivel mundial, cuando los principales países económicos experimentan ciclos de auge y caída sincronizados, la fuerza impulsora sobre las materias primas es máxima. Tras la explosión de la pandemia en 2020, los bancos centrales de todo el mundo implementaron políticas de flexibilización cuantitativa, generando un fenómeno de “dinero en exceso” que provocó expectativas de inflación y, en consecuencia, un aumento generalizado en los precios de las materias primas. Este es un ejemplo típico de cómo la resonancia económica global impulsa un mercado alcista en las commodities.

¿Qué formas de inversión existen en las materias primas?

La inversión en materias primas se divide principalmente en inversión física y en derivados. La inversión física incluye comercio spot, inversión en minas, logística, etc., pero en este artículo nos centraremos en las inversiones en derivados, principalmente futuros y opciones de materias primas.

Para los inversores que ingresan por primera vez en el mercado de materias primas, es fundamental entender en profundidad el funcionamiento de los futuros. Cada contrato de futuros corresponde a un activo subyacente claro, por ejemplo, el contrato de futuros de petróleo tiene como subyacente el petróleo en spot.

Una vez definido el activo, el inversor debe comprender el concepto de vencimiento del contrato. El precio de futuros en realidad refleja la expectativa del mercado sobre el precio spot en esa fecha futura, por lo que el inversor debe predecir el nivel del precio spot en la fecha de vencimiento y tomar decisiones en consecuencia.

Fundamentos del comercio de futuros

El precio de los futuros de materias primas finalmente depende del precio spot en un mes futuro, y los factores clave que influyen en el precio spot incluyen el entorno macroeconómico, la oferta y la demanda del producto. El análisis profundo de estos factores se denomina análisis fundamental, y determina la dirección y magnitud de los movimientos de precios.

Además del análisis fundamental, los inversores pueden utilizar herramientas de análisis técnico para tomar decisiones. Pero ambos enfoques son indispensables: el análisis fundamental debe confirmar las señales técnicas para una entrada y salida más precisas y para gestionar riesgos; a su vez, el análisis técnico necesita de las tendencias y datos fundamentales, ya que las señales técnicas puras no pueden determinar con precisión la duración de una tendencia ni la magnitud de las variaciones. La integración de ambos análisis es clave para el éxito en las operaciones.

Resumen

Las materias primas, junto con las acciones y los bonos, conforman una parte esencial de las carteras de inversión globales. Participar en inversiones en commodities en esencia implica una reevaluación de toda la cadena industrial mundial.

Desde una perspectiva práctica, los inversores deben combinar análisis fundamental y técnico, enfocándose en los principales contratos de futuros. Los activos recomendados incluyen petróleo crudo, cobre, aluminio, oro, plata, soja, maíz, azúcar y algodón, ya que poseen características de alta liquidez, precios globales y fundamentos sólidos, siendo ideales para inversores a medio y largo plazo.