El oro sufre una corrección a corto plazo; bajo la expectativa de una reducción de tasas de la Reserva Federal, el soporte en los niveles bajos aún se mantiene

El jueves en la sesión asiática, el oro (XAU/USD) experimentó una toma de beneficios tras alcanzar un máximo en dos semanas. Aunque la caída fue moderada, refleja sutiles cambios en la percepción de riesgo del mercado. Las expectativas optimistas impulsaron las bolsas y los activos de riesgo, y los inversores realizaron ganancias moderadas antes de las vacaciones, lo que llevó a una disminución en la demanda de refugio. Sin embargo, la debilidad del dólar y las expectativas continuas de flexibilización de la Reserva Federal establecen un techo a la caída de los metales preciosos.

Rendimiento de los datos económicos disparejo, la postura de la Fed sigue siendo dovish

Los últimos datos económicos de EE. UU. ofrecen señales mixtas. La Oficina del Censo de EE. UU. informó que el crecimiento de nuevos pedidos en septiembre se desaceleró a 0.5%, muy por debajo del 3.0% revisado del mes anterior, aunque aún por encima de la expectativa del mercado del 0.3%. Excluyendo transporte y defensa, los pedidos crecieron un 0.6% y un 0.1% respectivamente, reflejando una demanda real relativamente débil en el sector manufacturero.

En el mercado laboral también hay señales inconsistentes. La semana que finalizó el 22 de noviembre, las solicitudes iniciales de desempleo cayeron a 2.16 millones, alcanzando un mínimo de siete meses, lo cual suele interpretarse como una señal de mercado laboral sólido. Sin embargo, el índice PMI de Chicago cayó inesperadamente a 36.3, entrando nuevamente en zona de contracción, lo que indica una debilidad en la actividad manufacturera.

La complejidad de estos datos y la debilidad del mercado laboral refuerzan las expectativas del mercado de que la Fed continuará bajando las tasas en la reunión del 9-10 de diciembre. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, afirmó recientemente que las tasas pueden reducirse en el corto plazo sin poner en peligro la meta de inflación. El miembro de la Fed, Christopher Waller, también señaló que las dificultades del mercado laboral justifican una reducción adicional de 25 puntos básicos en diciembre. El miembro Stephen Mian enfatizó que el deterioro del empleo y la desaceleración económica requieren una reducción de tasas más significativa para restaurar la neutralidad de la política. Estas señales dovish llevaron al índice del dólar (DXY) a caer a su nivel más bajo en más de una semana, beneficiando directamente a los activos en oro sin interés.

Optimismo geopolítico reduce el atractivo del refugio

La mejora en las perspectivas de las negociaciones entre Rusia y Ucrania ha sido un catalizador importante para el sentimiento de riesgo esta semana. La oficina del Kremlin afirmó que las negociaciones de paz lideradas por EE. UU. avanzan seriamente, y el presidente Trump declaró que el acuerdo ya está “muy cerca”. Aunque el portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, fue cauteloso respecto a los avances, estas señales fueron suficientes para impulsar un optimismo en el mercado. Con la disminución de la prima por riesgo geopolítico, los fondos tradicionales de refugio han salido de los metales preciosos hacia acciones y otros activos de riesgo, ejerciendo presión sobre el precio del oro en las últimas sesiones.

Análisis técnico: espacio limitado a la baja, oportunidades en niveles bajos

Desde el punto de vista técnico, el espacio de corrección a la baja del oro es relativamente controlado. Cualquier caída adicional podría encontrar soporte en la zona de $4,132-4,130, cerca de los máximos previos, que actúan como soporte clave. Si se rompe efectivamente este nivel, el precio podría acelerar hacia los $4,100, un nivel psicológico importante. La presión vendedora adicional podría llegar a la convergencia del soporte formado por la media móvil exponencial de 200 períodos en el gráfico de 4 horas y la línea de tendencia alcista desde finales de octubre, actualmente en torno a $4,040. La caída por debajo de esta zona solo pondría en riesgo el nivel psicológico de $4,000, momento en el cual la tendencia a corto plazo podría invertirse a la baja.

Al alza, la resistencia inmediata se encuentra en la zona de $4,171-4,173 (máximo de casi dos semanas el miércoles). La ruptura de esta línea podría llevar el precio del oro hacia los $4,200, y si se mantiene por encima, existe la posibilidad de ampliar el rango alcista, probando niveles cercanos a los $4,245, máximos de la volatilidad mensual.

En conjunto, aunque el oro enfrenta presión de toma de beneficios a corto plazo, las expectativas de recortes de tasas de la Fed, el debilitamiento del dólar y los niveles de soporte técnico sugieren que el riesgo a la baja es relativamente limitado. Los inversores deberían seguir de cerca los avances en los datos económicos y las declaraciones de la Fed, considerando cualquier ajuste más profundo como una oportunidad para posicionarse en niveles bajos.