Una noticia impactante ha causado revuelo en el mercado. La ETF de Bitcoin spot de BlackRock (IBIT) registró ayer una salida neta de 3.326 mil millones de dólares en un solo día, alcanzando el récord más alto desde la creación del fondo. Tras la noticia, muchos comenzaron a preocuparse—¿la venta de los gigantes significa que va a caer?

Pero aquí hay un detalle que se ha pasado por alto. La llamada "venta de BlackRock" en realidad se debe principalmente a rescates de inversores en ETF, desencadenando ventas mecánicas, y no a una estrategia de venta en corto de Bitcoin por parte de BlackRock en sí. La realización de beneficios por parte de las instituciones a fin de año y los ajustes en la estructura de los informes son operaciones más que habituales.

La otra cara de la historia es completamente diferente. Desde su lanzamiento, el ETF spot ha absorbido más de 132 mil millones de dólares en fondos, y las empresas cotizadas en EE. UU. realizaron en octubre su mayor aumento de posiciones en Bitcoin desde julio. Los grandes capitales están haciendo movimientos en silencio, mientras el pánico se extiende.

Lo realmente interesante es esa "maldición de cuatro años" de Bitcoin.

Revisando los registros históricos, se puede ver que Bitcoin nunca ha tenido dos años consecutivos de caída anual. En 2014 cayó, pero en 2015 subió un 40.9%. En 2018 cayó, y en 2019 subió un 79.4%. En 2022 cayó, y en 2023 subió directamente un 159.8%. Hasta la noche de Navidad de este año, Bitcoin ha bajado aproximadamente un 7% en el año. Si esta tendencia continúa, la recuperación en 2026 podría alcanzar un aumento promedio del 126.4%. El fondo Fundstrat de Wall Street ya ha establecido un precio objetivo de 200,000 dólares para principios de 2026.

¿Y por qué vale la pena seguir esta cadena lógica? Porque hay una variable aún mayor en gestación: la transferencia de poder en la Reserva Federal.

En 2026, la Reserva Federal tendrá un nuevo presidente. Es muy probable que el nuevo líder sea designado directamente por el actual presidente de EE. UU., que impulsa una política de reducción de tasas. Esta expectativa ya se está fermentando en el mercado. Una vez que la política cambie hacia una postura más flexible, la liquidez en todos los activos de riesgo podría abrirse. La salida de fondos de los inversores en ETF a corto plazo, la regularidad de los ciclos históricos de Bitcoin y el cambio en la política monetaria de la Fed, estas tres fuerzas combinadas podrían desencadenar una verdadera tormenta perfecta.

Desde otra perspectiva, el pánico del mercado en sí mismo es la mejor señal de preparación. Antes de cada gran subida, la liquidación de los minoristas y las estrategias de las instituciones suelen ocurrir simultáneamente. La salida neta de 3.3 mil millones de dólares de BlackRock puede parecer alarmante, pero en esencia es un ajuste táctico de fin de año, no una visión pesimista estratégica.

Entonces, la pregunta es: ¿el desesperanza actual será la última oscuridad antes del amanecer? ¿O solo una trampa más en la secuencia de caídas? Los ciclos históricos, las estrategias institucionales y las expectativas políticas—estas variables entrelazadas quizás tengan su respuesta en esa curva ascendente de 2026.