La GBP sufre un golpe mientras la inflación del Reino Unido se desacelera al 3.2% – Qué significa para la política del BoE

La Libra Esterlina experimentó un impulso descendente significativo el miércoles, retrocediendo más del 0,5% para cotizar cerca de 1.3340 frente al Dólar Estadounidense. La corrección aguda se produjo tras datos de inflación del Reino Unido peores de lo esperado para noviembre, lo que señala posibles obstáculos económicos por delante.

Los Datos que Asustaron a los Traders de Libra

La Oficina de Estadísticas Nacionales publicó el Índice de Precios al Consumo de noviembre, revelando que la inflación general se desaceleró hasta el 3,2% en términos anuales, muy por debajo de las expectativas del mercado del 3,5% y del 3,6% de octubre. Esto marca el segundo mes consecutivo de un crecimiento más lento de la inflación general, tras un período de estabilización en el 3,8% durante el trimestre de julio a septiembre.

El IPC subyacente, que excluye componentes volátiles como alimentos, energía, alcohol y tabaco, también sorprendió a la baja en un 3,2% frente al 3,4% esperado y al 3,4% del mes anterior. En términos mensuales, la inflación general en realidad se contrajo un 0,2%, desafiando las previsiones de una lectura estable tras el aumento del 0,4% en octubre.

El sector servicios, un enfoque clave para los responsables de la política del Banco de Inglaterra, también mostró signos de enfriamiento, desacelerándose del 4,5% al 4,4%. Estas cifras en conjunto refuerzan la narrativa de que el crecimiento de los precios se está normalizando gradualmente hacia el objetivo del 2% del BoE, aunque el camino sigue siendo gradual.

Preocupaciones Laborales Añaden a la Justificación para Recortes de Tasas

Más allá de la inflación, las condiciones laborales se han deteriorado. Datos recientes que cubren los tres meses que terminan en octubre revelaron que la Tasa de Desempleo de la OIT subió al 5,1%, su nivel más alto en casi cinco años. Esta combinación de presiones a la baja en los precios y debilitamiento del mercado laboral ha fortalecido sustancialmente las expectativas del mercado de un recorte en las tasas de interés cuando el BoE se reúna para su decisión de política monetaria el jueves.

Para los inversores que siguen activos refugio como metales preciosos y commodities, incluyendo la libra de plata y otros almacenes tradicionales de valor, la perspectiva de tasas más bajas generalmente apoya la demanda, ya que las oportunidades de rendimiento disminuyen.

Retracción del GBP/USD y Técnicas a Corto Plazo

La Libra Esterlina se revirtió bruscamente después de probar brevemente máximos de dos meses por encima de 1.3450 el martes. El par de divisas ahora cotiza bajo presión mientras el Dólar Estadounidense se recuperó simultáneamente, con el índice del Dólar (DXY) subiendo un 0,4% hasta cerca de 98,60. Esta recuperación sigue a una caída a mínimos de 10 semanas cerca de 98,00 tras la publicación de datos combinados de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. de octubre y noviembre.

Curiosamente, a pesar de que el informe de noviembre mostró que la Tasa de Desempleo en EE. UU. subió al 4,6% —el nivel más alto desde septiembre de 2021— y las adiciones de empleo fueron de solo 64K tras una revisión de octubre que mostró 105K pérdidas de empleo, el Dólar encontró compradores dispuestos. Los observadores del mercado atribuyen esto en parte a condiciones técnicas de sobreventa y posibles distorsiones por el prolongado cierre del gobierno.

La herramienta CME FedWatch actualmente estima en un 3,50%-3,75% la política estable de la Reserva Federal hasta enero, sin expectativas inmediatas de recortes a pesar de la suavidad del mercado laboral.

Panorama Técnico: La Tendencia Alcista Bajo Presión

El GBP/USD mantiene una tendencia alcista a corto plazo mientras el precio se mantiene por encima de la Media Móvil Exponencial de 20 días en 1.3305, aunque el impulso está decayendo. El Índice de Fuerza Relativa de 14 días ha retrocedido a 56 tras no lograr extremos de sobrecompra, sugiriendo una posible reversión bajista.

Los niveles de retroceso de Fibonacci ofrecen puntos clave de decisión: el retroceso del 50% se sitúa en 1.3399, mientras que un cierre diario por debajo del nivel del 38,2% en 1.3307 podría invalidar la tendencia alcista y apuntar hacia el retroceso del 23,6% cerca de 1.3200. Por otro lado, un cierre sostenido por encima del máximo del martes de 1.3456 abriría el camino hacia el nivel psicológico de 1.3500.

Qué Sigue: El Desafío de la Inflación de la Fed

Los traders ahora centrarán su atención en la publicación del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. de noviembre el jueves. Esta lectura de inflación adquiere una importancia crítica dado que los funcionarios de la Reserva Federal han reiterado que recortes adicionales en las tasas de interés corren el riesgo de reactivar las presiones inflacionarias, una preocupación especialmente aguda dado que la inflación se ha mantenido persistentemente por encima del objetivo del 2% de la Fed.

El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, enfatizó recientemente este cálculo de riesgos, señalando que “Mover la política monetaria cerca o en territorio acomodaticio corre el riesgo de exacerbar una inflación ya elevada y desatar las expectativas de inflación de empresas y consumidores.”

El Contexto General del GBP

Como la moneda en circulación continua más antigua del mundo desde 886 d.C., la Libra Esterlina sigue siendo la cuarta moneda más activamente negociada en los mercados de divisas, representando aproximadamente el 12% de todas las transacciones FX y promediando $630 billion en volumen diario. Sus principales pares de negociación — GBP/USD (conocido como ‘Cable’), GBP/JPY (‘Dragon’), y EUR/GBP — impulsan colectivamente la mayor parte de la actividad de negociación de la Libra.

Las decisiones de política monetaria del Banco de Inglaterra siguen siendo el principal motor de la valoración de la Libra. Al apuntar a una tasa de inflación estable alrededor del 2%, el BoE utiliza principalmente ajustes en las tasas de interés. Tasas más altas atraen capital extranjero y fortalecen la Libra, mientras que recortes en las tasas suelen pesar sobre la moneda a medida que se comprimen los diferenciales de rendimiento.

Más allá de la política, los indicadores de salud económica, incluyendo el PIB, datos PMI y cifras de empleo, influyen directamente en la dirección de la Libra. De manera similar, la Balanza Comercial — que mide la diferencia entre los ingresos por exportaciones y los gastos en importaciones — juega un papel importante, ya que los saldos positivos suelen apoyar la fortaleza de la moneda mediante una mayor demanda extranjera de bienes y servicios nacionales.