## ¡El precio de la plata se disparó un 100%! ¿Cómo deben entrar los inversores en Taiwán? Opciones de ETF de plata

En 2025, el precio de la plata ha alcanzado un mercado alcista histórico. Impulsado por expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, tensiones en las cadenas de suministro globales y la incorporación oficial de la plata en la lista de minerales clave de EE. UU., la plata spot en Londres ha repuntado desde principios de año, superando los 60 dólares por onza el 9 de diciembre y alcanzando un máximo histórico de **64,6 dólares/onza**. Hasta ahora, la ganancia anual de la plata ha superado el **100%**, convirtiéndose en la clase de activo con mejor rendimiento, muy por delante del aumento del oro en aproximadamente un 60% y claramente superior al 20% de rendimiento del índice Nasdaq.

Frente a esta tendencia de disparándose del precio de la plata, bancos internacionales como (UBS) incluso han ajustado su objetivo para 2026 a un rango de 58-60 dólares, sin descartar la posibilidad de alcanzar los 65 dólares. En este ambiente de mercado, muchos inversores minoristas en Taiwán empiezan a preguntarse cómo participar, y cuáles ETF de plata son adecuados para ellos, convirtiéndose en una de las preguntas más frecuentes.

## Comparación de tres formas de invertir en el mercado de la plata: ¿Por qué elegir ETF de plata?

Los inversores que desean participar en la subida del precio de la plata enfrentan tres opciones: poseer lingotes físicos, negociar futuros de plata o invertir en ETF de plata.

**Problemas con los lingotes físicos:** Aunque tener lingotes en mano da una sensación de seguridad, en la práctica es complicado. El almacenamiento requiere alquilar cajas fuertes o pagar por almacenamiento profesional (tarifa anual del 1-5%), y guardarlos en casa implica riesgos de oxidación, robo y daño. Comprar y vender requiere acudir a joyerías o comerciantes de metales preciosos confiables, enfrentándose a spreads del 5-6% y comisiones, además de pagar por verificar la autenticidad. La baja liquidez significa que en caso de necesidad urgente, es difícil vender rápidamente. Con una subida del 100% en 2025, descontando todos los costos, la rentabilidad neta real sería aproximadamente del 95-100%.

**Futuros de plata: alto riesgo y alta recompensa:** Los futuros ofrecen apalancamiento, permitiendo controlar grandes posiciones con poco capital, y tanto para posiciones largas como cortas. Si en 2025 se entra en la dirección correcta, con un apalancamiento de 2 veces, teóricamente se puede obtener más del 200% de ganancia. Pero la contrapartida es que las pérdidas también se amplifican, incluso pudiendo perder toda la inversión. La operativa es compleja, requiere monitorear vencimientos y costos de rollover, además de tener mayores requisitos de comisiones y margen.

**ETF de plata: la vía equilibrada:** En comparación, los ETF de plata combinan las ventajas de ambos y evitan sus principales desventajas. No requieren almacenamiento físico, se negocian como acciones, con una liquidez mucho mayor que los lingotes físicos. Frente al riesgo de apalancamiento de los futuros, los ETF tienen riesgos más controlados, siendo más adecuados para principiantes y pequeños inversores que quieren entrar y salir rápidamente del mercado. En 2025, el rendimiento neto de los ETF de plata será ligeramente inferior al precio de la plata (alrededor del 98-103%), pero considerando la facilidad de operación y el control del riesgo, son la opción más práctica para la mayoría.

## ¿Qué son los ETF de plata? Cómo funcionan en pocas palabras

**La esencia de los ETF de plata** es un fondo de inversión listado en bolsa que sigue la tendencia del precio de la plata. Los inversores no necesitan poseer plata física, sino comprar y vender participaciones del fondo para participar en el mercado de la plata. Como comprar acciones, se puede negociar en cualquier momento durante el día, disfrutando de alta liquidez y facilidad de operación.

**Lógica de funcionamiento:** varía según el tipo de ETF. Algunos mantienen lingotes físicos de plata, asegurando que su valor siga la cotización; otros usan derivados como futuros o contratos de intercambio para seguir el precio de la plata. Por ejemplo, si el precio de la plata sube un 5%, el valor del ETF generalmente también subirá aproximadamente un 5%; si baja, el valor del ETF caerá en consecuencia.

Este mecanismo sencillo de seguimiento permite a los inversores entrar y salir con flexibilidad, beneficiándose directamente de la subida del precio de la plata y obteniendo ganancias de capital.

## ¿Qué ETF de plata hay en el mercado? Análisis de 7 fondos populares

| Código | Nombre | Método de seguimiento | Comisión | Público objetivo |
|---------|---------|------------------------|----------|------------------|
| SLV | iShares Silver Trust | Lingotes físicos | 0.50% | Inversores conservadores a largo plazo |
| DBS | Invesco DB Silver Fund | Futuros | 0.75% | Buscadores de exposición pura a la plata |
| AGQ | ProShares Ultra Silver | Futuros(2x apalancado) | 0.95% | Inversores con alta tolerancia al riesgo y visión a corto plazo |
| ZSL | ProShares UltraShort Silver | Futuros(2x inverso) | 0.95% | Traders que apuestan a la caída del mercado de plata o buscan cobertura |
| PSLV | Sprott Physical Silver Trust | Lingotes físicos | 0.62% | Inversores a largo plazo que desean opción de redención en plata física |
| SLVP | iShares MSCI Global Silver and Metals Miners | Acciones mineras | 0.39% | Buscadores de apalancamiento en el precio de la plata con mayor riesgo |
| 00738U | 期元大道瓊白銀 | Futuros | 1.00% | Opción local para inversores en Taiwán |

**SLV - El ETF de plata más grande del mundo:** lanzado en 2006 por Blackrock, con activos por más de 30 mil millones de dólares. La ventaja principal de SLV es que **posee lingotes físicos de plata**, custodiados por JPMorgan. Es un fondo pasivo que no compra y vende frecuentemente, solo vende pequeñas cantidades periódicamente para gastos operativos. Desde 2014, sigue el precio de referencia de la plata en LBMA, asegurando una correlación muy cercana con el precio spot.

**DBS - Seguimiento mediante futuros:** lanzado en 2008 por Invesco, usa contratos de futuros en COMEX para seguir el precio de la plata. Tiene mayor liquidez y transparencia que SLV, pero enfrenta costos de rollover y efectos de la base de futuros. Es adecuado para quienes quieren exposición a menor costo.

**AGQ - Apalancado:** lanzado en 2008, ofrece un retorno **2 veces apalancado**. Si la plata sube un 10%, AGQ subiría aproximadamente un 20%. Sin embargo, este apalancamiento solo es recomendable para operaciones a corto plazo, ya que el efecto de interés compuesto y la persistencia del apalancamiento pueden causar desviaciones significativas en el largo plazo, incluso pérdidas mayores a la inversión inicial.

**ZSL - Inverso apalancado:** ofrece un retorno **-2 veces** del movimiento del precio de la plata, es decir, si la plata cae un 10%, ZSL sube aproximadamente un 20%. Es una herramienta para apuestas bajistas o cobertura, no recomendable para mantener a largo plazo por el efecto de decaimiento del apalancamiento.

**PSLV - Lingotes físicos con opción de redención:** lanzado en 2010, es un fondo cerrado que permite a los inversores solicitar la redención en plata física. Ofrece exposición directa a lingotes, pero su precio en mercado puede tener primas o descuentos respecto al valor neto del activo. Actualmente tiene unos 12 mil millones de dólares en activos.

**SLVP - Exposición a mineras:** lanzado en 2012, invierte en acciones de empresas mineras de plata. Amplifica la exposición al precio de la plata, ya que las ganancias de las mineras aumentan con el precio. En 2025, subió un 142%, superando el 103% del aumento del precio de la plata, pero con mayor volatilidad y riesgos específicos de las empresas.

**期元大道瓊白銀(00738U) - Opción local en Taiwán:** lanzado en 2018, sigue el índice de exceso de rendimiento de la plata en Dow Jones, invierte en futuros de plata en COMEX, con una comisión del 1%. Es la opción más conveniente para inversores en Taiwán que quieren exposición en su mercado local.

## Dos formas principales para inversores en Taiwán

( Modo 1: Corretaje por cuenta de terceros (ideal para principiantes)

A través de brokers locales como Fubon, Cathay, E.SUN, Yuanta, etc., que ejecutan operaciones en brokers extranjeros.

**Procedimiento:** abrir cuenta de corretaje por encargo (en línea o en oficina, con documentos y datos bancarios) → elegir moneda TWD o extranjera para liquidar → usar la app o web del broker para buscar códigos como SLV → algunos brokers soportan aportes periódicos.

**Ventajas:** regulados por la Comisión de Valores de Taiwán, alta seguridad; impuestos como la retención en dividendos de EE. UU. son gestionados por el broker; no hay necesidad de transferir fondos al extranjero, adaptándose a la costumbre local.

**Desventajas:** comisiones relativamente altas (~0.2-0.3%); selección limitada de ETF en función de los acuerdos del broker; costos de cambio de divisas.

) Modo 2: Abrir cuenta directamente en brokers extranjeros (costos más bajos)

Saltarse intermediarios, abrir cuenta en plataformas como Interactive Brokers, Futu, etc.

**Procedimiento:** preparar pasaporte, DNI, comprobante de domicilio y datos bancarios → transferir fondos en TWD (configurar cuenta vinculada) → comprar y vender en la web o app → gestionar impuestos y cambio de divisas por cuenta propia.

**Ventajas:** comisiones muy bajas, muchos brokers sin comisión o con tarifas fijas; amplia variedad de ETF globales; herramientas avanzadas como opciones y financiamiento.

**Desventajas:** interfaz en inglés en la mayoría de los casos, con curva de aprendizaje para usuarios en chino; retención del 30% en dividendos en EE. UU., declaración de impuestos necesaria; transferencias internacionales con riesgos de seguridad y problemas legales en caso de disputas.

## Consideraciones fiscales en inversión en ETF de plata

**ETF de plata listado en Taiwán:** se trata como acciones locales, con operación sencilla. La compra está exenta de impuestos, y la venta tiene una tasa del 0.1%. Ejemplo: 期元大道瓊白銀.

**ETF extranjeros (EE. UU. y otros):** las ganancias deben declararse como ingresos en el extranjero. La exención por umbral es que si los ingresos en el extranjero en un año son ≤1 millón de TWD, no se consideran en la base mínima de impuestos; si superan esa cantidad, se suman a la base de ingresos y se grava al 20% tras deducir la exención de 7.5 millones de TWD.

Dado que la mayoría de los ETF de plata no distribuyen dividendos, la retención en EE. UU. y los impuestos en Taiwán sobre dividendos son menores, siendo la carga fiscal principal la ganancia de capital.

## Otras opciones de inversión en plata: CFD de plata

Además de ETF, los **CFD de plata** también son una opción. Los CFD combinan características de ETF y futuros: interfaz sencilla como ETF, apalancamiento como futuros, con pequeñas inversiones y comisiones menores que los futuros. Para quienes quieren participar en la volatilidad del mercado de plata sin poseer físicamente ni gestionar operaciones complejas, los CFD son una opción práctica intermedia.

## Advertencias sobre riesgos en inversión en ETF de plata

Aunque los ETF de plata facilitan la entrada, también conllevan riesgos que deben considerarse.

**Volatilidad superior a lo esperado:** La plata tiene una volatilidad mucho mayor que el oro y las acciones. Aunque en 2025 subió un 100%, en el pasado ha sufrido caídas bruscas, pudiendo experimentar pérdidas significativas en corto plazo. Se requiere alta tolerancia al riesgo y fortaleza mental.

**Pérdida por desviación del seguimiento:** Los ETF basados en futuros pueden tener rendimientos inferiores al precio spot a largo plazo debido a costos de rollover y efectos de la base de futuros. Los ETF físicos, aunque precisos, tienen costos anuales del 0.4-0.5% que erosionan las ganancias con el tiempo. Es importante evaluar estos costos al elegir.

**Tipo de cambio y riesgos geopolíticos:** La inversión en ETF extranjeros implica exposición al dólar. Además, el precio de la plata puede verse afectado por tensiones geopolíticas, cambios en la demanda industrial (energías solares, electrónica), y políticas monetarias, aumentando la dificultad de predicción.

**Trampas de productos apalancados:** Los productos como AGQ y ZSL, debido a la decadencia del interés compuesto, pueden generar desviaciones en el seguimiento y pérdidas inesperadas si se mantienen a largo plazo en lugar de operaciones a corto plazo.

## Conclusión: ¿Cómo asignar racionalmente en ETF de plata?

Los ETF de plata ofrecen a los inversores en Taiwán una vía conveniente para participar en el mercado de la plata, evitando los problemas de almacenamiento físico y siendo más fáciles de manejar que los futuros, con buena liquidez y facilidad de negociación.

**Pero las decisiones deben seguir estos principios:** primero, definir claramente la tolerancia al riesgo y el horizonte de inversión — los traders a corto plazo pueden considerar ETF apalancados, pero deben entender los riesgos de decadencia del interés compuesto; los inversores a largo plazo deben priorizar productos con menor desviación del seguimiento, como SLV o PSLV; si el capital es pequeño y no se quiere complicar con divisas o impuestos, la inversión por encargo en ETF en Taiwán o en EE. UU. es viable.

Luego, revisar periódicamente la asignación — la plata no genera intereses, su rentabilidad depende solo de la subida de precios, por lo que es importante evaluar el mercado y los fundamentos regularmente, evitando sobreexposición a movimientos a corto plazo. Finalmente, la diversificación siempre es clave: no concentrar demasiado en un solo ETF o activo de plata, sino combinar con otras clases para un portafolio equilibrado.

En esta ola alcista del mercado de la plata, entender qué opciones de ETF hay, sus características y riesgos, es el primer paso para participar de manera racional.