El oro se mantiene estable cerca de los $4,300 mientras la incertidumbre sobre la Fed y las tensiones geopolíticas mantienen a los compradores interesados

Los precios del oro se mantienen bien respaldados esta semana a pesar de la toma de beneficios, con XAU/USD cotizando alrededor de $4,302 después de alcanzar un máximo de siete semanas de $4,353. El metal amarillo ha ganado más del 0.51% en la sesión mientras los traders navegan entre señales mixtas de los responsables de política y tensiones globales en curso. La fortaleza en los metales preciosos refleja un equilibrio cuidadoso entre comentarios hawkish de la Fed y debilitamiento de los indicadores económicos que siguen beneficiando la demanda de refugio seguro.

Contexto del mercado: Las señales mixtas de la Fed generan confusión sobre las perspectivas de tasas

Las comunicaciones recientes de los funcionarios de la Reserva Federal han creado más preguntas que respuestas respecto al camino a seguir para la política monetaria. Aunque la decisión reciente del banco central recibió apoyo de la mayoría de los miembros, dos disidentes notables plantearon preocupaciones importantes sobre el panorama de la inflación, un factor clave que actualmente está redefiniendo la trayectoria del oro.

Jeffrey Schmid, de la Fed de Kansas City, expresó incomodidad con las condiciones actuales, calificando la inflación como “demasiado alta” y argumentando que la política monetaria debería mantener una postura moderadamente restrictiva. Su evaluación pinta un cuadro de una economía que muestra impulso junto con presiones de precios persistentes, sugiriendo que la política puede no ser lo suficientemente restrictiva.

En contraste, Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, se inclinó hacia la paciencia, prefiriendo esperar más datos antes de apresurarse a sacar conclusiones. A pesar de su enfoque cauteloso, indicó expectativas de aproximadamente 50 puntos básicos de recortes en las tasas el próximo año si las condiciones económicas se desarrollan como se anticipa.

La presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, reconoció la debilidad en la dinámica del mercado laboral, mientras expresaba optimismo de que la inflación podría normalizarse a medida que las presiones relacionadas con aranceles desaparezcan durante el próximo año. Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, mantuvo su enfoque en los niveles elevados de precios y señaló una preferencia por condiciones monetarias más restrictivas para combatir la inflación persistente.

Datos económicos respaldan la operación en oro

El panorama del empleo mostró signos de deterioro, proporcionando munición para los compradores de refugio seguro. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo para la semana que terminó el 6 de diciembre aumentaron a 236,000, un salto pronunciado desde la cifra revisada de la semana anterior de 192,000. Sin embargo, las solicitudes continuas mostraron cierta estabilización, disminuyendo a 1.838 millones desde 1.937 millones, lo que sugiere que la debilidad del mercado laboral puede estar limitada a sectores específicos.

La escasez de publicaciones del Índice de Precios al Consumidor complica el proceso de toma de decisiones de la Fed, especialmente porque las distorsiones por el cierre del gobierno nublan la imagen de los datos. Con las señales de inflación confusas, los responsables de política se encuentran operando con información incompleta, una dinámica que generalmente beneficia a activos defensivos como los metales preciosos.

Los rendimientos del Tesoro reflejaron este sentimiento cauteloso, con el rendimiento del bono a 10 años subiendo cuatro puntos básicos hasta 4.19%. Más importante aún para los traders de oro, los rendimientos reales retrocedieron casi 2.5 puntos básicos hasta 1.872%, reduciendo el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento y proporcionando impulso al lingote.

Las tensiones geopolíticas sustentan la demanda en curso

Las negociaciones de paz entre Rusia y Ucrania se han estancado efectivamente, con reportes de frustración por parte del liderazgo de EE. UU. respecto al ritmo de las conversaciones y desacuerdos sobre las soluciones propuestas. Tal fricción geopolítica históricamente proporciona un piso para las valoraciones de los metales preciosos, ya que los inversores buscan cubrirse contra resultados impredecibles.

El índice del dólar estadounidense se mantiene prácticamente plano en 98.35, habiendo tenido dificultades para ganar tracción significativa a pesar de los mayores rendimientos del Tesoro. Este movimiento lateral en el dólar ha evitado vientos en contra importantes para el oro, permitiendo que el metal consolide las ganancias recientes.

Perspectiva técnica: La tendencia alcista permanece intacta a pesar de la consolidación

Desde una perspectiva de gráficos, el oro muestra una estructura alcista clara. El RSI (RSI) ha entrado en territorio de sobrecompra, confirmando que el impulso de compra sigue siendo robusto incluso cuando los precios se consolidan. Esta configuración técnica sugiere que los toros mantienen el control de la acción del precio a corto plazo.

Los niveles de resistencia ahora toman protagonismo: si XAU/USD rompe decisivamente por encima del máximo de la sesión actual de $4,353, el camino se abre hacia el máximo histórico cercano a $4,381. Un cierre por encima de ese nivel apuntaría a $4,400, $4,450 y eventualmente $4,500 en el mediano plazo.

Por otro lado, si el oro cae por debajo del máximo de oscilación del 11 de diciembre de $4,285, los traders deberían vigilar el soporte en $4,250 y $4,200 como posibles objetivos a la baja. Tales niveles representarían un daño técnico significativo, pero seguirían estando muy por encima de niveles que sugerirían un cambio fundamental en las perspectivas del metal.

La convicción más amplia de que el oro puede seguir apreciándose proviene de la convergencia de factores en juego actualmente: incertidumbre en la política, grietas en el mercado laboral y tensiones internacionales persistentes, todos ellos se combinan para mantener el interés de los inversores en este tradicional refugio de valor.