Consenso del mercado de criptomonedas en la perspectiva de las instituciones

Uno, el cambio del paradigma del mercado: de la especulación cíclica a la era institucional.

La fuerza motriz central que lidera el mercado futuro ya no es el ritmo familiar.

1. El fin de la “teoría del ciclo de cuatro años”:

Grayscale ha señalado claramente en su perspectiva anual que el ciclo tradicional de “halving-bull-bear” de las criptomonedas, que ocurre cada cuatro años, está fallando. La fuerza dominante del mercado está cambiando de la euforia cíclica de los minoristas a un flujo continuo de capital institucional a largo plazo a través de canales regulados.

2. Ingresos estructurales de capital institucional:

La entrada de instituciones ya no es una expectativa, sino un proceso en curso y la línea principal del futuro. Su símbolo es el rápido desarrollo de los productos de negociación de activos criptográficos (ETP).

● Los datos de Grayscale muestran que, desde el lanzamiento del ETP de Bitcoin al contado en EE. UU. a principios de 2024, las entradas netas de ETP de criptomonedas a nivel mundial han alcanzado aproximadamente 87 mil millones de dólares.

Perspectivas 2026: Consenso del mercado de criptomonedas según las instituciones imagen 2

● 21Shares pronostica que, para finales de 2026, el tamaño de los activos bajo gestión (AUM) de los ETP de criptomonedas en todo el mundo podría alcanzar los 400 mil millones de dólares. Este modelo de “compra estable” transforma las características de la volatilidad de precios.

3. La regulación se convierte de obstáculo en base:

Un marco regulatorio claro está pasando de la mayor incertidumbre a ser un pilar clave para el desarrollo del mercado.

● Grayscale espera que en 2026 Estados Unidos apruebe una legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas con apoyo bipartidista, lo que “institucionalizará” la posición de las finanzas basadas en blockchain en los mercados de capital de EE. UU.

● Al mismo tiempo, el marco MiCA de la UE y el proyecto de ley GENIUS aprobado en EE. UU. (dirigido a las stablecoins) están construyendo un entorno regulatorio más claro a nivel global, allanando el camino para la participación masiva de instituciones financieras tradicionales.

II. Motor de crecimiento clave: narrativa macroeconómica y aterrizaje microeconómico simultáneos

En el nuevo paradigma, los temas de inversión específicos giran en torno al almacenamiento de valor y la eficiencia financiera.

1. Demanda de cobertura macroeconómica:

El aumento de la deuda pública en las principales economías ha generado preocupaciones sobre el valor a largo plazo de las monedas fiduciarias. Bitcoin y Ethereum, debido a su escasez transparente y programable, son considerados activos de “almacenamiento de valor” en la era digital, atrayendo flujos de fondos de asignación macro.

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2. Stablecoins: La capa base hacia un billón de dólares:

Las stablecoins se han convertido en un puente entre las finanzas tradicionales y el mundo de las criptomonedas.

● 21Shares predice que su capitalización de mercado en circulación superará el billón de dólares en 2026. Su papel está evolucionando de una herramienta de negociación a la “capa de liquidación fundamental de Internet”.

● a16z señala que el año pasado, las stablecoins manejaron aproximadamente 46 billones de dólares en volumen de transacciones, lo que se aproxima a 3 veces el tamaño de Visa, y su canal de entrada y salida más inteligente impulsará su explosión en el campo de los pagos.

3. La tokenización de activos llega a un punto de inflexión:

La representación y el comercio de activos del mundo real (como bonos del gobierno y capital privado) en forma de tokens digitales en la cadena está pasando de la validación de conceptos a la escalabilidad.

● 21Shares predice que el valor total de los activos del mundo real tokenizados (RWA) se disparará a más de 500 mil millones de dólares en 2026, desde los 35 mil millones de dólares en 2025. Esto no solo mejora la liquidez de los activos, sino que también sienta las bases para la construcción de productos financieros programables.

4. La profunda integración de la IA y las criptomonedas:

Instituciones como a16z han señalado de manera prospectiva que la combinación de AI y blockchain superará el concepto en 2026. Las tendencias clave incluyen:

a. Economía de Agentes (Agent Economy): Con el aumento de los agentes de IA realizando actividades comerciales de forma autónoma, la demanda de un sistema de identidad y crédito para “conocer a tu agente” (KYA) se ha disparado, lo que requiere que la blockchain proporcione soluciones confiables.

b. Red de liquidación de valor: los micropagos entre agentes de IA por datos y poder de cálculo requieren una red de liquidación inmediata y global, los contratos inteligentes y nuevos protocolos (como x402) respaldarán la visión de “convertir a Internet en un banco”.

Tres, pragmatismo en la práctica: competencia e integración en nichos de mercado.

El enfoque del mercado se centrará en áreas que pueden generar flujo de efectivo real y demanda de usuarios.

● La competencia en plataformas de contratos inteligentes se intensifica: Ethereum, a través de la expansión de Layer-2, se está convirtiendo en una infraestructura de tokenización a nivel institucional (como el fondo BUIDL de BlackRock). Solana, gracias a su alta capacidad de procesamiento y bajas tarifas, se está expandiendo rápidamente en áreas como pagos y DeFi. Las nuevas cadenas de alto rendimiento (como Sui, Monad) competirán por la cuota de mercado a través de innovaciones en la arquitectura.

● Rentabilidad y desarrollo sostenible: Los inversores prestarán más atención a los protocolos que puedan generar ingresos sostenibles. Obtener rentabilidad a través de la participación (Staking) o la participación en los ingresos reales del protocolo se convertirá en una demanda generalizada. Se espera que DeFi, especialmente en el ámbito de los préstamos, se desarrolle a un ritmo acelerado.

● El “ruido” sobreestimado: El informe de Grayscale también señala claramente los temas que han sido sobrevalorados a corto plazo: la computación cuántica y las empresas de tesorería de activos digitales (DATs) no se espera que tengan un impacto sustancial en la valoración del mercado en 2026.

Cuatro, riesgos y discrepancias: no hay un optimismo unánime.

● En medio de un optimismo general, también vale la pena considerar las opiniones cautelosas. Barclays ha señalado que, sin nuevos catalizadores importantes, el mercado de criptomonedas podría enfrentar un “año de descenso” en 2026, con una disminución en los volúmenes de negociación y un crecimiento débil. La desaceleración del crecimiento en el mercado spot ya ha comenzado a ejercer presión sobre los ingresos de las plataformas de trading enfocadas principalmente en los minoristas.

● Esto recuerda al mercado que la entrada de fondos de asignación a largo plazo por parte de instituciones es un proceso lento y continuo, que puede sostener el fondo de la valoración y suavizar la volatilidad, pero no necesariamente puede provocar de inmediato un aumento explosivo en el mercado.

En 2026, el mercado de activos criptográficos ya no será el “Lejano Oeste” de antaño. La institucionalización, la conformidad regulatoria y la materialización de la utilidad constituyen los tres pilares de esta nueva etapa.

Aunque todavía hay diferencias en la tendencia de precios a corto plazo, el consenso entre las principales instituciones financieras es que está surgiendo un ecosistema criptográfico con volatilidad más manejable, infraestructura más sólida y una conexión más profunda con el mundo financiero tradicional. Ya no es una carrera corta centrada en las tasas, sino un maratón para probar el verdadero valor de la tecnología y la profundidad de la integración financiera. **$ONG **$VELODROME **$GAS **