Central Garden & Pet reducirá su pérdida en el cuarto trimestre a medida que las ventas aumenten, el segmento de jardinería destaca

Los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2025 de Central Garden & Pet Company mostraron que la empresa superó las expectativas tanto en ganancias como en ingresos, culminando lo que la dirección llama un año fiscal récord. La conclusión clave: la expansión de márgenes está funcionando y las inversiones en jardines están comenzando a dar sus frutos.

Los Números Que Importan

El resultado final sorprendió positivamente. Central reportó una pérdida ajustada de 9 centavos por acción frente a la pérdida esperada de 20 centavos, marcando una mejora significativa con respecto a la pérdida de 18 centavos del año pasado en el mismo trimestre. En el lado de los ingresos, las ventas netas alcanzaron $678.2 millones, un aumento del 1% interanual y superando la estimación de consenso de $666 millones.

La historia de rentabilidad se fortalece cuando miras bajo el capó. El beneficio bruto subió a 196.5 millones de dólares desde $169 millones el año anterior, con el margen bruto expandiéndose 380 puntos básicos al 29%. Esta expansión se debió en gran parte a la ausencia de la amortización del inventario de semillas de césped del año pasado y a una mejor eficiencia operativa. El programa de Coste y Simplicidad de la empresa está claramente ganando impulso, con un margen bruto ajustado alcanzando el 29.1%, un aumento de 310 puntos básicos.

El rendimiento operativo cambió drásticamente a un territorio positivo. La pérdida operativa se redujo a $6.4 millones desde una pérdida de $32.4 millones anteriormente, mientras que el EBITDA ajustado saltó a $25.7 millones desde $16.8 millones, un aumento del 53% que señala un impulso subyacente en el negocio.

De Dónde Proviene el Crecimiento

El segmento de Jardín se destacó como el mejor performer, con ventas netas que aumentaron un 7% a $250 millones. Los productos para aves silvestres, semillas de hierba y fertilizantes lideraron la carga, con un impulso en línea particularmente fuerte; las inversiones en jardinería en la entrega de comercio electrónico aumentaron a dos dígitos en todas las categorías, empujando la penetración en línea por encima del 10% de las ventas del segmento por primera vez. La pérdida operativa ajustada se convirtió en una ganancia de $1 millones, una sorprendente recuperación de la pérdida de $24.9 millones del año pasado.

El segmento de Mascotas cuenta una historia diferente. Las ventas cayeron un 2% a $428 millones, presionadas por el cierre planeado de operaciones en el Reino Unido y la salida intencionada de productos duraderos para mascotas de menor margen. Sin embargo, hay un rayo de esperanza: la empresa ganó participación de mercado en categorías de consumibles, incluyendo masticables para perros, productos para pulgas y garrapatas, y nutrición para mascotas, con los consumibles representando ahora el 84% de las ventas del segmento de Mascotas—la proporción más alta en la historia de la empresa. El comercio electrónico representa el 27% de los ingresos del segmento de Mascotas.

Posición Financiera y Lo Que Viene

El balance general sigue siendo sólido. Central Garden terminó el cuarto trimestre con $882.5 millones en efectivo frente a $1.19 mil millones en deuda a largo plazo, lo que se traduce en una relación de apalancamiento bruto de 2.8x, por debajo del rango objetivo de la empresa de 3-3.5x. El flujo de efectivo operativo para el año fiscal 2025 totalizó $332.5 millones.

Mirando hacia el año fiscal 2026, la dirección proyecta ganancias ajustadas de al menos $2.70 por acción. La perspectiva asume una continua disciplina de márgenes, acciones de precios y ganancias de productividad para navegar las tarifas y los vientos en contra inflacionarios. Se espera que el gasto de capital esté en el rango de $50-60 millones, con enfoque dirigido hacia la innovación, la productividad, la tecnología digital y el análisis de datos impulsado por IA. Para el primer trimestre del año fiscal 2026, la empresa guía ganancias de 10-15 centavos por acción.

El entorno minorista sigue siendo promocional, pero el enfoque de dos frentes de Central Garden—proteger los márgenes mientras se aumenta la participación de mercado en productos consumibles clave y ejecutar inversiones estratégicas en jardinería—posiciona a la empresa para cumplir con las expectativas. Los inversores deben monitorear si la empresa puede mantener esta expansión de márgenes mientras navega por el contexto del gasto del consumidor.