La decisión de la tasa del BoC se avecina mientras las acciones canadienses navegan por las tensiones comerciales y la incertidumbre política

Los mercados de acciones canadienses mostraron un optimismo moderado el martes, subiendo un 0.24% mientras los inversores se preparaban para un anuncio crucial sobre la tasa de interés en el escenario canadiense que se desarrolla esta semana. El Índice Compuesto S&P/TSX subió 74.40 puntos para cerrar en 31,244.37, con los participantes del mercado posicionándose estratégicamente antes de la guía de política monetaria del Banco de Canadá y los posteriores procedimientos de la Reserva Federal de EE. UU.

Anuncio de Tasa de Interés Canadá: ¿Qué nos espera?

El enfoque central permanece firmemente en el anuncio de tasas de interés del Banco de Canadá programado para el miércoles. El consenso del mercado, derivado de una encuesta de Reuters a 33 economistas, apunta hacia la estabilidad de la tasa en 2.25%—el nivel mantenido desde la medida del BoC del 29 de octubre. El gobernador Tiff Macklem y la gobernadora adjunta senior Carolyn Rogers dirigirán la conferencia de prensa, ofreciendo información crítica sobre cómo la trayectoria económica de Canadá moldea la proyección de tasas del banco para 2026.

Esto representaría la novena reducción de tipos en los últimos 17 meses, tras un período más largo de política monetaria restrictiva. Los economistas anticipan en general que no habrá más recortes a lo largo de 2026, un cambio que refleja las persistentes presiones inflacionarias y un mercado laboral sorprendentemente robusto que ha moderado las expectativas de un alivio agresivo de la política.

Vientos en Contra de Tarifas: La Mano Invisible que Moldea los Mercados

Bajo las ganancias superficiales del martes se encuentra una creciente preocupación por la política comercial de EE. UU. El régimen de aranceles del 35% de Trump sobre las exportaciones canadienses sigue pesando sobre el sentimiento, mientras que nuevas amenazas se ciernen sobre las importaciones agrícolas. El último paquete de apoyo a los agricultores de la administración de $12 mil millones vino acompañado de retórica sobre posibles gravámenes a las importaciones de arroz de India y envíos de fertilizantes de Canadá—un recordatorio claro de que las medidas proteccionistas siguen siendo una herramienta política fluida.

Las negociaciones comerciales se han estancado por completo con Canadá, aunque las discusiones entre funcionarios de EE. UU. e India continúan sin avances. La inminente renovación del Acuerdo Canadá-Estados Unidos-México el próximo año agrega otra capa de incertidumbre, con la especulación de que Trump podría retirarse o reescribir los términos en favor de los intereses estadounidenses. Las empresas canadienses han absorbido parcialmente los impactos arancelarios aprovechando las disposiciones del CUSMA, pero esa solución alternativa enfrenta un riesgo estructural.

Rendimiento del sector y acción específica de las acciones

Los materiales lideraron las ganancias del martes con un aumento del 1.97%, seguidos por el sector de salud (1.23%), finanzas (0.42%) y tecnología de la información (0.26%). Pan American Silver Corp subió un 11.07%, mientras que Aya Gold and Silver Inc y First Majestic Silver Corp ganaron un 7.47% y un 7.18% respectivamente, reflejando el atractivo de los metales preciosos como refugio seguro en medio de la incertidumbre.

Entre los que declinan, la Energía sufrió las pérdidas más pronunciadas con un 1.14%, con Paramount Resources Ltd cayendo un 4.29% y Advantage Oil & Gas Ltd disminuyendo un 4.04%. Los Servicios de Comunicación, el Consumo Discrecional y los Industriales también retrocedieron.

Las ganancias corporativas ofrecen un rayo de esperanza

Groupe Dynamite sorprendió al alza con un ingreso neto de C$81.505 millones (C$0.71 por acción), mientras que los ingresos aumentaron un 40.3% interanual a C$362.970 millones. La empresa declaró un dividendo especial de C$2.30 por acción pagadero el 29 de diciembre, ofreciendo a los accionistas retornos tangibles en medio de condiciones macroeconómicas volátiles.

La interacción de las señales de política monetaria, la fricción comercial y la resiliencia de las ganancias probablemente definirá la dirección del mercado de cara al evento de anuncio de tasas de interés en Canadá y más allá.