#市场观察 El informe de liquidez macroeconómica ha salido, y los datos no son realmente optimistas. El TGA se mantiene en un alto de 935 mil millones de dólares y sigue aumentando, la tendencia de las reservas bancarias está a la baja, el DXY se sostiene en 100.55 estableciendo un dólar fuerte; todo esto está enviando la misma señal: el mercado está en un evidente estado de restricción de capital.

Puntuación por ítem: TGA y reservas -1, DXY -1, la relación de crédito HYG/LQD aproximadamente 0.721 también en -1. Puntuación total combinada -4, la señal de liquidez sigue en rojo.

El punto clave es que el RRP ya se ha prácticamente reducido a cero, lo que significa que el mercado ha perdido el colchón para enfrentar los choques de liquidez. Sumado a la presión del dólar fuerte, los activos de riesgo se encuentran ahora en un entorno de valoración extremadamente desfavorable. Mientras el TGA del Tesoro no comience a gastar de manera masiva, será muy difícil mejorar este estado de "escasez de agua" en el mercado.

Para aquellos productos que dependen del soporte de alta liquidez, es necesario ser cauteloso en esta etapa. La resistencia del mercado a las malas noticias se debilitará significativamente en esta situación tensa, y cualquier pequeño movimiento podría amplificar la volatilidad. Continúe observando las tendencias de TGA y los cambios en el nivel de reservas, estos dos son indicadores clave para juzgar el punto de inflexión de la liquidez.