Tras la fusión de Ethereum, en el ajuste del mercado, la escala de liquidaciones en toda la red en 4 horas se disparó a 180 millones de dólares, con casi 80,000 comerciantes saliendo de la noche a la mañana. Uno de los casos es especialmente típico: en una cuenta de un inversor minorista solo había 8000U de capital, que podía soportar un retroceso de 400U, pero terminó invirtiendo 24,000U con un apalancamiento de 6 veces. A simple vista, el múltiplo no parece exagerado, pero si se calcula el apalancamiento real desde otra perspectiva, ya ha escalado silenciosamente a 48 veces. Ethereum solo cayó un 3.5%, y la cuenta se liquidó instantáneamente.

En comparación, la forma de jugar de quienes han sobrevivido en el mercado por más tiempo es completamente diferente. No tratan los contratos como fichas de casino, sino que los ven como herramientas de cobertura de riesgos. La mayor parte del tiempo permanecen en la espera, hasta que la estructura de las velas K sea clara y la emoción del mercado esté en su lugar, antes de actuar con precisión. Una vez que hacen un pedido, las posiciones de toma de ganancias y detención de pérdidas deben estar muy claras; si ganan lo suficiente, se retiran de inmediato y nunca realizan transacciones frecuentes para pagar tarifas a la plataforma.

El verdadero secreto para sobrevivir en el mercado de contratos se puede resumir en una palabra: moderación. Mantener las pérdidas de una sola operación por debajo del 5% de la cuenta, y cuando se gana, hay que ser generoso y llevarse las ganancias. Esta es la estrategia que se ajusta a la lógica de la gestión de capital.

Ese tipo de discurso que dice que los contratos son apuestas, en realidad no comprende la esencia. Se apuesta por la suerte de acumular posiciones pesadas y seguir la tendencia, pero sobrevivir depende de una asignación científica de posiciones, una estricta disciplina de stop loss y un pensamiento probabilístico. Actuar de manera ciega y agresiva conduce a un callejón sin salida; solo con métodos y reglas se puede avanzar. Para cambiar la situación de pérdidas, el primer paso es establecer un marco de control de riesgos.