Crisis de gobernanza de Aave: se intensifican las diferencias entre el DAO y Aave Labs, la acumulación de acciones por parte del fundador genera controversia

En diciembre de 2025, Aave, el principal protocolo de préstamos DeFi, se vio envuelto en una intensa disputa de gobernanza. El conflicto central se centró en el control de los activos de marca, la distribución de ingresos y los límites de poder entre el DAO y la entidad desarrolladora Aave Labs. Este evento no solo provocó una división en la comunidad, sino que también llevó a una caída temporal de más del 10% en el precio del token AAVE, acompañada de una gran venta.
Causa de la crisis: la controversia provocada por el cambio en los ingresos del frontend
La controversia se originó cuando Aave Labs cambió a principios de diciembre la integración de intercambio de monedas de ParaSwap a CoW Swap. Esta medida redirigió las tarifas de intercambio (aproximadamente 10 millones de dólares anuales) que originalmente iban al DAO a una billetera controlada por Labs. Representantes de la comunidad, como Marc Zeller, fundador de Aave Chan Initiative, lo calificaron de "privatización invisible", argumentando que Labs extrae valor utilizando la marca y la infraestructura financiadas por el DAO, sin pasar por una votación de gobernanza.
Aave Labs y el fundador Stani Kulechov defienden que los ingresos del front-end son propiedad privada de Labs, y la "donación" previa al DAO fue únicamente por incertidumbre regulatoria, no por obligación. Labs enfatiza que es responsable del mantenimiento del front-end, la custodia y los gastos de seguridad, mientras que el DAO controla los ingresos centrales del protocolo (más de 100 millones de dólares anuales).
El control de la marca se convierte en el centro de atención
La controversia se ha intensificado rápidamente en torno a la titularidad de los activos de marca. Ernesto Boado, cofundador de BGD Labs, presentó una propuesta que exige la transferencia del dominio, las cuentas de redes sociales, las marcas registradas y los derechos de nombre a una entidad legal controlada por la DAO, así como establecer un mecanismo de protección contra la captura. Esta propuesta tiene como objetivo aclarar la soberanía de la DAO sobre la marca, evitando que Labs “privatice” unilateralmente el valor construido por la comunidad.
El 22 de diciembre, Aave Labs llevó unilateralmente esta propuesta a la fase de votación de Snapshot, con un periodo de votación que se extiende hasta el 26 de diciembre (vacaciones de Navidad). Boado declaró públicamente que no estaba de acuerdo con este movimiento, afirmando que "socava la confianza de la comunidad" y se avanzó de manera apresurada. Marc Zeller criticó la elección del momento de la votación durante las vacaciones, con la intención de disminuir la participación. Stani, por su parte, respondió que se había discutido durante 5 días, que se ajusta al marco de gobernanza y pidió que se resolviera a través de la votación.
En la comunidad han surgido voces extremas, como la propuesta de "píldora venenosa" que sugiere que el DAO absorba completamente Aave Labs y recupere los ingresos históricos, pero no ha recibido apoyo general.
La gran compra de acciones por parte del fundador Stani genera dudas.
En medio de la crisis, Stani Kulechov recientemente compró 32,660 AAVE por aproximadamente 5.15 millones de dólares (1699 ETH), aumentando su posición total a 84,033 AAVE (valorada en aproximadamente 12.6 millones de dólares), con una pérdida no realizada actual de aproximadamente 2.29 millones de dólares. Algunas voces en la comunidad cuestionan que esta acción tiene como objetivo ampliar la influencia en el voto, lo que agrava aún más la preocupación sobre la titularidad del gobierno. Stani ha declarado públicamente que su equipo es uno de los mayores poseedores de AAVE, enfatizando su compromiso a largo plazo con el protocolo.
Reacción del mercado: caída drástica de precios, sentimiento bajista
La disputa de gobernanza impacta directamente en el mercado. El token AAVE cayó aproximadamente un 10-15% a corto plazo, tocando en un momento cerca de los 150 dólares, acompañado de una venta masiva de grandes ballenas (como una dirección que liquidó más de 37 millones de dólares en AAVE). La discusión en las plataformas sociales se intensificó, y se propagó el miedo. Algunos tenedores de tokens piden que el DAO obtenga más poder real para asegurar que los intereses del equipo y la comunidad estén alineados.
El conocido KOL de criptomonedas Wazz comentó que esta caída podría ofrecer oportunidades de compra; si no hay más impactos negativos en la gobernanza, se podría considerar acumular en niveles bajos. Sin embargo, si hay una presión de venta continua y grande, se debe establecer un stop-loss. El sentimiento general del mercado es bajista, hay oportunidades de rebote en el corto plazo, pero se debe tener en cuenta la incertidumbre de los resultados de la votación durante las vacaciones.
Perspectiva: La disputa del paradigma de gobernanza DeFi
Esta crisis expone los puntos débiles del modelo de gobernanza híbrida de DeFi: el DAO controla los protocolos en la cadena, pero los activos fuera de la cadena, como la marca y la interfaz, suelen estar en manos de un equipo centralizado. Aave, como líder con un TVL superior a 30 mil millones de dólares, establecerá un precedente para toda la industria. Si se aprueba la propuesta, el poder del DAO se fortalecerá considerablemente; si se rechaza, se reforzará el control de Labs sobre la capa de distribución.
Independientemente del resultado, este evento recuerda a la comunidad: el valor de los tokens de gobernanza depende, en última instancia, de la claridad y la ejecución de los límites del poder. Si Aave puede resolver esto de manera estable, podría revitalizar la confianza; de lo contrario, la volatilidad a corto plazo podría continuar. Los inversores deben seguir de cerca el progreso de las votaciones en Snapshot y evaluar los riesgos de manera racional. #Gate社区圣诞氛围感