#美联储降息 La Reserva Federal (FED) ha decidido bajar las tasas de interés, pero los aspectos destacados de esta reunión van mucho más allá de un simple número de tasa de interés.

Identificar algunas señales clave: la probabilidad de recorte de tasas del 87.6% está prácticamente asegurada para una reducción de 25 pb, pero lo que realmente merece atención son las acciones posteriores: ¿La Reserva Federal (FED) iniciará operaciones de expansión de balance? Según Bank of America, se espera que a partir de enero se compren 45 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo cada mes, lo que significa que la liquidez incremental podría volver al mercado.

Pero aquí hay un punto contradictorio. Las voces hawkish del FOMC han alcanzado un máximo en años: 5 de los 12 miembros votantes se oponen a más flexibilización, mientras que 3 miembros del consejo están a favor, un nivel de desacuerdo que es raro desde 1990. La predicción de JPMorgan es más directa: hasta dos recortes de tasas más antes de finales de 2026, después de lo cual la tasa de interés de referencia se mantendrá en un rango de 3.00%-3.25%. En otras palabras, el ciclo de recortes de tasas podría alcanzar su punto máximo muy pronto.

La presión macroeconómica no debe ser ignorada. La deuda de tarjetas de crédito de los consumidores ha superado los 1.2 billones de dólares, con una tasa de interés promedio superior al 20%, y las finanzas familiares se están ajustando. Aunque los datos del mercado laboral débiles proporcionan una justificación para la reducción de tasas, la combinación de una baja tasa de empleo y altos niveles de deuda podría, en cambio, amplificar la volatilidad del mercado.

Para los fondos en la cadena, la clave está en observar el flujo de capital tras el anuncio de la reducción de tasas de interés: ¿veremos a las instituciones entrar o salir en los picos? Una reducción de tasas de interés en un contexto de política monetaria restrictiva significa que el espacio posterior es limitado, lo que afectará directamente la ventana temporal de tenencia de activos de riesgo.