Desglose del rendimiento del ETF de materias primas: ¿Qué ganadores de 2024 pueden mantener el impulso hacia 2025?

2024 pintó un cuadro complejo en los mercados de commodities globales, con ganadores marcados y subrendidores notables. Mientras que algunas clases de activos entregaron retornos excepcionales impulsados por restricciones de suministro y factores geopolíticos, otros lucharon contra las presiones de sobreoferta. Entender qué exposiciones de ETF capturaron estas ganancias—y por qué—es importante para la posición en 2025.

Los Metales Preciosos Dominan: El Oro y la Plata Lideran la Carga

El oro ocupó el centro del escenario durante 2024, registrando su mejor año en aproximadamente 15 años. La acumulación de bancos centrales, los cambios de política dovish de los principales bancos centrales y el aumento del riesgo geopolítico crearon una tormenta perfecta para el metal amarillo. La plata se benefició de esta ola aún más, logrando su mejor desempeño desde 2020. Más allá de la demanda de refugio seguro, las aplicaciones industriales de la plata—desde la fabricación de paneles solares hasta componentes de vehículos eléctricos—proporcionaron vientos favorables adicionales que el oro no pudo igualar.

Por el contrario, el platino y el paladio terminaron el año en territorio negativo, reflejando una demanda industrial más débil y un cambio en las preferencias de los inversores.

El Franklin Responsibly Sourced Gold ETF (FGDL) capturó este impulso con una ganancia del 29.6%, gestionando $107.9 millones en activos mientras cobraba solo 15 puntos básicos anuales. Para la exposición a la plata, el abrdn Physical Silver Shares ETF (SIVR) se disparó un 28.2%, respaldado por $1.4 mil millones en activos y una delgada relación de gastos del 0.30%. Mientras tanto, el Invesco DB Precious Metals Fund (DBP) ofreció un retorno del 29% con su asignación del 8.6% en oro y un peso más pesado en plata, todo por 76 puntos básicos en tarifas anuales.

Boom Agrícola: El Café y el Cacao Roban el Espectáculo

El sector agrícola ejecutó una notable carrera alcista, con dos productos acaparando los titulares. El cacao emergió como el mejor desempeño de 2024, disparándose un 172% mientras las crisis de suministro en Costa de Marfil y Ghana se cruzaban con los inventarios globales en disminución. El café siguió de cerca, aumentando casi un 70% debido a patrones climáticos adversos en Vietnam, Brasil y otras regiones productoras clave.

El Invesco DB Agriculture Fund (DBA) se benefició de estos vientos a favor con un retorno del 33%, manteniendo un 16.8% en cacao y un 13.1% en café. Este rastreador agrícola diversificado acumuló 782.1 millones de dólares y mantiene una estructura de gastos de 92 puntos base con un volumen de negociación diario de alrededor de 342,000 acciones.

Energía: Una historia de divergencia

El complejo energético pintó resultados polarizados. El gas natural se disparó un 50% debido a la robusta demanda global, tensiones geopolíticas y expectativas de un aumento en las exportaciones de GNL de EE. UU. bajo las políticas de la nueva administración. El petróleo, en contraste, cayó un 3% por segundo año consecutivo, ya que la producción superó el consumo.

El United States Oil Fund (USO) logró una respetable ganancia del 15.3% a pesar de los vientos en contra, respaldado por $1 mil millones en activos y 3 millones de acciones negociadas diariamente. Su ratio de gastos del 0.70% sigue siendo competitivo para una exposición amplia al petróleo.

Los metales industriales—cobre y níquel—realizaron un convincente repunte en la primera mitad del año debido a la proliferación de vehículos eléctricos y la demanda impulsada por la IA, solo para desvanecerse a medida que avanzaba el año, consolidando su estatus como los de peor rendimiento en 2024.

Qué hay por delante: Posicionándose para 2025

Mirando hacia adelante, las políticas comerciales entrantes y la dinámica de las divisas remodelarán el panorama de las materias primas. Una fortaleza sostenida del dólar y una continua búsqueda de refugio seguro podrían apoyar a los metales preciosos, aunque un suministro energético abundante parece estar posicionado para mantener presionado al petróleo por tercer año consecutivo. La volatilidad agrícola podría persistir si el clima sigue siendo impredecible en regiones de cultivo críticas.