Cuando la economía se estanca: entender la estanflación y sus desafíos

Una definición compleja para un fenómeno perturbador

La estanflación describe un período económico paradójico donde coexisten dos tendencias normalmente opuestas: por un lado, una actividad económica en desaceleración, empresas que reducen sus inversiones y una disminución del poder adquisitivo de los consumidores; por otro lado, un aumento continuo e inexorable de los precios de los bienes y servicios. Es como si la economía se congelara mientras su billetera se vaciara simultáneamente.

Cómo se establece este mecanismo pernicioso

Cuando una economía comienza a estancarse, las empresas experimentan una disminución de la rentabilidad. Reducen la producción, eliminan puestos de trabajo y se distribuyen menos salarios. A primera vista, esto debería desacelerar la inflación. Sin embargo, hay un elemento perturbador: un choque externo súbito, como un aumento drástico en el costo del petróleo o de materias primas esenciales. Este aumento de los costos de producción crea un bucle inflacionario que las empresas trasladan directamente a los precios al consumo.

El resultado es devastador para los hogares: sus compras cuestan más, la energía se vuelve más cara, incluso las compras en línea están experimentando un aumento. Mientras tanto, las oportunidades de empleo se están volviendo escasas, los salarios se estancan y su dinero tiene cada vez menos valor.

Los orígenes múltiples de una crisis insidiosa

Varios factores pueden desencadenar una estanflación. Una mala gestión de la política monetaria, perturbaciones repentinas en el suministro de recursos críticos o choques externos impredecibles son algunas de las posibles causas. Las políticas económicas mal calibradas también pueden transformar una simple desaceleración en una verdadera estanflación.

La experiencia de los años 70: una lección siempre relevante

La historia económica mundial vivió un período destacado en la década de 1970: una severa estanflación que sacudió las economías desarrolladas. Durante esta década, sucesivos choques petroleros crearon una tormenta perfecta. La inflación se disparó mientras que el crecimiento económico colapsaba. Los gobiernos se enfrentaban a un dilema insoluble: aplicar medidas de estímulo podría agravar la inflación, mientras que reducir el gasto público habría profundizado la recesión.

Las tasas de interés se aumentaron en un intento de controlar la inflación, pero este enfoque tuvo un costo humano y económico considerable. Los años 70 ilustran perfectamente por qué la estanflación sigue siendo la pesadilla de los responsables de la economía.

Salir del estancamiento: un ejercicio de equilibrio peligroso

Luchar contra la estanflación no se asemeja a ninguna otra intervención económica. Los remedios convencionales fallan. Bajar las tasas de interés para estimular la economía podría acelerar la inflación. Reducir la masa monetaria para controlar los precios podría profundizar la estanflación. Los gobiernos deben diseñar estrategias sofisticadas que combinen el control de precios y medidas de crecimiento específicas, un delicado equilibrio comparable a caminar sobre una cuerda floja.

Por eso, la estanflación sigue siendo uno de los escenarios más temidos en la economía mundial, y por eso el estudio de esta definición de estanflación y de sus mecanismos sigue siendo esencial para comprender los ciclos económicos.