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Gran reversión de los datos de empleo, la Reserva Federal se encuentra en un dilema.

La afirmación de Powell de que "el ciclo de aumento de tasas ha terminado" acaba de salir, y el informe de empleo le dio un fuerte golpe. Los datos no agrícolas fueron ampliamente revisados: en agosto se perdieron netamente 26,000 puestos de trabajo, y en septiembre solo se añadieron 108,000, muy por debajo de las expectativas. La reacción directa de Wall Street: estos datos preliminares deben verse con un descuento del 30%.

La reacción del mercado fue rápida y violenta. Las expectativas de recortes de tasas se dispararon de inmediato, y la probabilidad de un recorte de tasas en un mes aumentó drásticamente en la fijación de precios del mercado. Para Powell, esta es una trampa sin salida: recortar tasas sería contradecirse, lo que haría que su postura hawkish pareciera inestable; no recortar tasas, por otro lado, enfrenta el riesgo de recesión económica. Inflación y empleo, ambos lados son acantilados.

Lo más interesante es el aspecto político. Cuanto más débiles son los datos económicos, más favorable es para ciertos poderes políticos. El dólar cayó en respuesta, cayendo por debajo de la marca de 98, y la valoración de los activos globales se repreció en consecuencia. Activos de riesgo como $ETH, $SUI y $UNI suelen encontrar oportunidades de rebote cuando el dólar se debilita.

Los datos del IPC de los próximos dos días serán clave. Si la inflación sigue alta, el margen de maniobra de la Reserva Federal se verá aún más restringido: tendrá que contener los precios y, al mismo tiempo, prevenir una caída en el empleo. Esta situación aún no se ha desarrollado por completo.