El panorama mundial del cobre: qué países están impulsando la producción en 2024

La producción mundial de cobre alcanzó un punto de inflexión crítico en 2024, con las principales naciones mineras representando 23 millones de toneladas métricas de producción en todo el mundo. Sin embargo, debajo de estas cifras principales se encuentra un desafío apremiante: las minas envejecidas en los países tradicionales productores de cobre enfrentan restricciones de capacidad precisamente cuando la demanda de la transición energética se acelera. El precio del cobre reflejó esta tensión, alcanzando un hito sin precedentes de $5 por libra en mayo de 2024 antes de estabilizarse en una trayectoria volátil marcada por vientos en contra macroeconómicos y la desaceleración económica de China.

Lo que resulta particularmente notable es la desconexión entre el ajuste de la oferta y la demanda real. Aunque la transición energética teóricamente requiere volúmenes masivos de cobre para la infraestructura de electrificación, China—el motor histórico del consumo de cobre—ha estado restringiendo su poder de compra. Sin embargo, analistas de todo el sector esperan un cambio fundamental en el mercado: las previsiones apuntan a déficits de oferta en los próximos años, un desequilibrio estructural que, en última instancia, debería elevar los precios del cobre y fortalecer las valoraciones de las empresas mineras.

Para los inversores y observadores del mercado, entender de dónde proviene realmente el cobre revela dependencias críticas de suministro y nuevos centros de producción emergentes. Aquí se muestra la posición de los países productores de cobre más grandes del mundo y qué impulsa sus trayectorias de producción.

Liderando el grupo: Dominio de Chile y operaciones diversificadas

Chile sigue siendo el país productor de cobre más grande del mundo, representando aproximadamente el 23 por ciento de la producción global con 5.3 millones de toneladas métricas en 2024. El dominio del país refleja su rica dotación mineral y la presencia de múltiples operadores de peso pesado: Codelco estatal, Anglo American, Glencore y Antofagasta mantienen operaciones sustanciales en Chile.

La joya de la corona es la mina Escondida de BHP—la operación minera de cobre más grande del mundo—que entregó 1.13 millones de toneladas métricas a la cuenta de BHP en 2024(la compañía posee una participación del 57.5 por ciento, con Rio Tinto en un 30 por ciento y Jeco en el resto). Es importante destacar que se espera que la producción chilena aumente en 2025, potencialmente alcanzando los 6 millones de toneladas métricas a medida que nuevos proyectos mineros incrementen sus operaciones, señalando un renovado dinamismo en una región minera madura.

La estrella en ascenso de África: ascenso rápido de la República Democrática del Congo

La RDC ha emergido como el segundo país productor de cobre con 3.3 millones de toneladas métricas en 2024, representando más del 11 por ciento de los suministros globales. Esta cifra supone un salto decisivo desde las 2.93 millones de toneladas métricas en 2023—una trayectoria que refleja la finalización de proyectos estratégicos en lugar de mejoras marginales.

El proyecto Kamoa-Kakula de Ivanhoe Mines(Fase 3, que alcanzó producción comercial en agosto de 2024), es el principal catalizador, con la empresa conjunta que incluye Zijin Mining Group generando 437,061 toneladas métricas en 2024, frente a 393,551 toneladas métricas en el año anterior. La operación está preparada para una mayor expansión, con una guía establecida de 520,000 a 580,000 toneladas métricas en 2025. Este auge en la producción africana está remodelando la arquitectura global de suministro de cobre y reduciendo la dependencia histórica de las fuentes sudamericanas.

La caída de Sudamérica: contracción de Perú en 2024

Perú ocupa el tercer lugar entre los países productores de cobre con 2.6 millones de toneladas métricas en 2024, pero la trayectoria es preocupante—una caída de 160,000 toneladas métricas desde 2023 refleja obstáculos operativos en lugar de restricciones geológicas. Cerro Verde, la mayor mina de Perú operada por Freeport McMoRan, experimentó una caída del 3.7 por ciento en la producción, impulsada por menores volúmenes de mineral lixiviado en stock y reducciones en las tasas de molienda relacionadas con mantenimiento.

Quellaveco de Anglo American y Tía María de Southern Copper representan otras operaciones peruanas importantes, aunque ninguna alcanza la escala de Cerro Verde. La mayor parte del cobre peruano fluye hacia China y Japón, haciendo que el país sea estratégicamente importante para las refinerías asiáticas a pesar de su curva de producción en declive.

El paradoja de Asia: dominio en refinación de China vs. restricciones en minería

China produjo 1.8 millones de toneladas métricas de cobre de mina en 2024—una ligera disminución respecto a 1.82 millones de toneladas en 2023 y la continuación de una tendencia a la baja desde el pico de 1.91 millones de toneladas en 2021. Sin embargo, esta cifra oculta el verdadero dominio de China en la cadena de valor del cobre: el país generó 12 millones de toneladas métricas de producción de cobre refinado en 2024, representando el 44 por ciento de la capacidad de refinado global—seis veces la producción refinada de Chile.

Además, China mantiene 190 millones de toneladas métricas de reservas probadas de cobre, la más grande del mundo. Zijin Mining Group ejemplifica esta estrategia integrada, adquiriendo control mayoritario del complejo de cobre-molibdeno-plata-oro de Qulong en Tíbet en 2024 y aumentando la producción a 366 millones de libras (estimadas) en 2024 desde 340 millones de libras en 2023. La estrategia de China prioriza el procesamiento downstream sobre la minería upstream, posicionándola como el cuello de botella global en refinación.

Nuevos centros de producción: Indonesia en un año de avance

Indonesia saltó a la quinta posición entre los países productores de cobre en 2024 con 1.1 millones de toneladas métricas, superando tanto a Estados Unidos como a Rusia. Este ascenso refleja un crecimiento sostenido en la producción: casi se ha duplicado desde las 731,000 toneladas métricas en 2021 y aumentó significativamente desde las 907,000 toneladas métricas en 2023.

El complejo Grasberg de Freeport McMoRan sigue siendo la operación insignia de Indonesia, produciendo 1.66 mil millones de libras de cobre en 2023. La mina Batu Hijau de PT Amman Mineral está acelerando su contribución: se proyecta que la producción en 2024 alcance los 1.84 mil millones de libras, ya que las operaciones de reducción de fase 7 acceden a vetas de mayor grado. Es fundamental que Amman Minerals haya puesto en marcha una instalación de fundición a mediados de 2024 capaz de procesar 900,000 toneladas métricas de concentrado de cobre anualmente para obtener 222,000 toneladas métricas de cátodos de cobre y 830,000 toneladas métricas de ácido sulfúrico—una expansión en la cadena de valor que asegura márgenes de procesamiento.

Contribuyentes estables: Estados Unidos, Rusia y Australia

Estados Unidos mantuvo una producción de 1.1 millones de toneladas métricas en 2024, con Arizona suministrando el 70 por ciento de la producción nacional en 17 minas. La mina Morenci de Freeport McMoRan(una empresa conjunta con Sumitomo) lidera con 700 millones de libras, apoyada por las operaciones Safford y Sierrita, que aportan 249 y 165 millones de toneladas métricas respectivamente.

Rusia produjo 930,000 toneladas métricas en 2024, un aumento notable respecto a las 890,000 toneladas métricas en 2023, impulsado en gran medida por la puesta en marcha de la mina Udokan en Siberia de Udokan Copper(la fase 1, con un objetivo de 135,000 toneladas métricas en 2024, y la fase 2 que potencialmente entregará 450,000 toneladas métricas para 2028).

Australia generó 800,000 toneladas métricas en 2024, un aumento modesto respecto a las 778,000 toneladas métricas en 2023. La mina Olympic Dam de BHP alcanzó un máximo de producción en 10 años con 216,000 toneladas métricas. Sin embargo, el complejo Mount Isa de Glencore enfrenta su cierre en la segunda mitad de 2025, lo que genera un obstáculo en la producción. Australia posee las segundas reservas probadas más grandes del mundo con 100 millones de toneladas métricas (después de las 190 millones de China).

Nuevos participantes: Kazajistán y México completan el top 10

Kazajistán entró en el ranking de los 10 principales países productores de cobre con 740,000 toneladas métricas en 2024, sin cambios respecto al año anterior, pero con ganancias sustanciales desde las 510,000 toneladas métricas de 2021. El Plan Nacional de Desarrollo del país, publicado en febrero de 2024, apunta a un aumento del 40 por ciento en la producción mineral para 2029 mediante expansión de exploraciones, cofinanciamiento de proyectos y incentivos fiscales para inversiones. La mina Aktogay de KAZ Minerals aportó 228,800 toneladas métricas en 2024, una disminución respecto a las 252,400 toneladas métricas en 2023.

México cerró el top 10 con 700,000 toneladas métricas de producción de cobre en 2024, prácticamente sin cambios respecto a 2023. La mina Buenavista del Cobre de Grupo México domina la producción nacional, con 725 millones de libras de concentrado de cobre y 193 millones de libras de cátodos en 2023. La operación secundaria de la compañía, La Caridad, añadió 387,000 toneladas métricas de concentrado y 51 millones de libras de cátodos en 2023.

La historia estructural que se avecina

Las clasificaciones revelan una arquitectura de suministro de cobre global bifurcada: una producción madura y geográficamente concentrada en Chile y Sudamérica contrasta marcadamente con la producción emergente de África, Indonesia y Asia Central. Los déficits de oferta parecen inevitables dada la antigüedad de las bases mineras y los ciclos de desarrollo de proyectos plurianuales, creando un entorno favorable para los precios y las valoraciones de las empresas productoras de cobre que se posicionan a lo largo de esta curva de oferta en transformación.