Tras el anuncio de los últimos datos de empleo no agrícola en EE. UU., la reacción del mercado fue polarizada. Toda la comunidad de X está discutiendo el significado de estos datos para la economía y los precios de los activos, con diferencias de opinión especialmente marcadas.

Los optimistas consideran que esto es una señal de recuperación económica. Señalan que una expansión sólida del empleo en el sector privado indica un gran potencial de crecimiento económico para 2026, especialmente por las nuevas oportunidades que traen la transformación de la IA y la economía espacial. La parálisis del gobierno, en cambio, ayuda a simplificar los sectores sobredimensionados, y estas personas tienen una visión bastante optimista del panorama económico para el próximo año.

Pero los pesimistas centran su atención en la tasa de desempleo y la estructura del empleo. Temen que se produzca una disminución en empleos a tiempo completo y un aumento en empleos a tiempo parcial; el aumento aparente en el número de puestos de trabajo en realidad oculta una falta de mejora en las condiciones de vida. Combinado con la alta inflación del 9.1% heredada de la era Biden, los dolores a corto plazo son inevitables. Además, muchas voces de duda señalan que las grandes empresas están claramente despidiendo empleados, lo cual contradice los datos oficiales.

Los participantes en criptomonedas y en el mercado de valores reaccionan de manera más sensible. Bitcoin ha caído un 27% desde su pico, aunque a corto plazo está bajo presión, algunos ven esto como una oportunidad positiva de compra. El oro se considera una herramienta importante para cubrirse contra los errores de política de la Reserva Federal. Se espera que la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en diciembre caiga del casi 100% a entre 33-40%, y las posturas hawkish comienzan a dominar el escenario.

Lo más interesante es que, incluso quienes apoyan la bajada de tasas deben admitir que el aumento en la tasa de desempleo en realidad respalda la necesidad de una política monetaria flexible. La discusión en general se mantiene relativamente racional, sin convertirse en un pánico extremo.

Desde el punto de vista de los datos, el rendimiento por encima de las expectativas indica que la base de la economía estadounidense sigue siendo sólida; el sector privado aún puede expandirse en un entorno de altas tasas de interés, lo cual no debe subestimarse. Esto coincide con las políticas del gobierno actual de aumentar la producción de petróleo y aliviar regulaciones, lo que podría acelerar la transición de la alta inflación hacia un crecimiento sostenible. La subida a corto plazo de la tasa de desempleo es solo el costo de la transformación; históricamente, situaciones similares después de 2021 suelen ir acompañadas de un rebote fuerte.

Pero no se deben ignorar los riesgos. Las secuelas de la parálisis gubernamental podrían amplificar la volatilidad de los datos futuros. Si la Fed decide detener las bajadas de tasas en diciembre por el llamado "pánico hawkish", el mercado de valores y las criptomonedas podrían ajustarse aún más — ya que el Nasdaq ya muestra una volatilidad significativa. A largo plazo, industrias emergentes como la IA crearán más empleos de alta calidad, y las perspectivas económicas para 2026 son realmente prometedoras. Pero los inversores deben mantener la cautela, seguir de cerca las decisiones de la reunión de la Fed y las revisiones posteriores de los datos, ya que estos son los variables clave que determinan los precios de los activos.