A primera hora de la madrugada, un amigo que lleva años en el negocio de la minería me envió un audio y capturas de pantalla: una de sus granjas de FIL ha llegado a su vencimiento. Los datos del ciclo de cinco años están frente a nosotros: la rentabilidad ha caído del pico del 300% a -40%. Esta comparación invita a reflexionar sobre la esencia de la inversión en criptomonedas.

Hace seis meses, una decisión que ahora parece digna de revisión fue tomar parte de los fondos de la minería y pasarlos a un pool de minería de stablecoins. En ese momento, algunos se reían y decían que era demasiado conservador, "¿las stablecoins pueden ganar algo?". Ahora, las mismas personas preguntan: "¿Aún puedes entrar en ese pool?"

La salida de los mineros no significa la desaparición de la riqueza, sino que revela la regla más fundamental del mundo cripto: todas las altas rentabilidades llevan una marca de tiempo. Las máquinas de minería se deprecian, los contratos vencen, el hardware eventualmente falla. Pero las stablecoins operadas mediante mecanismos de colateralización excesiva son diferentes. Tomemos USDD como ejemplo: estas stablecoins están respaldadas por más del 130% en activos BTC/TRX, y los datos en la cadena son verificables en tiempo real. Este colateral físico excesivo actúa como una línea de defensa en momentos de volatilidad del mercado.

Los datos de 182 días de rentabilidad continua muestran que este tipo de pools de minería de stablecoins mantienen una tasa de rendimiento anualizada entre el 8% y el 12%. Comparado con los costos operativos de las granjas tradicionales (electricidad, mantenimiento, riesgos de apagones), las ventajas de los pools descentralizados son evidentes: generan ingresos las 24 horas del día, los 7 días de la semana, en cada segundo, sin preocuparse por fallos de hardware o interrupciones.

A partir de la lección del ciclo de cinco años de FIL, el mercado está redistribuyendo los flujos de fondos —pasando de activos de alto riesgo y altos rendimientos a aquellos que garantizan la seguridad del capital y una rentabilidad estable. Esto no es conservadurismo, sino una elección racional basada en las características cíclicas.