## Cómo construir una línea de defensa contra riesgos en las stablecoins de Hong Kong

Las stablecoins como herramientas de pago desempeñan un papel importante en el ecosistema blockchain, pero los riesgos subyacentes no deben ser subestimados. El miembro del Grupo de Desarrollo Web3 de Hong Kong, Lu Zhi Hong, señaló recientemente que existen múltiples fuentes potenciales de riesgo en la operación de stablecoins, incluyendo una asignación de activos inadecuada, vulnerabilidades en la seguridad de la red y defectos en los contratos inteligentes.

Las autoridades regulatorias de Hong Kong han propuesto una solución sistemática. A diferencia de la regulación financiera tradicional, la supervisión de las stablecoins abarca todo su ciclo de vida — desde la entrada de las instituciones, la operación diaria hasta la salida final — con requisitos normativos claros en cada etapa. Este diseño de marco regulatorio integral tiene como objetivo prevenir y controlar los riesgos de manera exhaustiva, protegiendo fundamentalmente la seguridad de los activos de los poseedores de stablecoins.

Lo interesante es que, al definir las stablecoins, las autoridades enfatizan que su enfoque debe centrarse en la función de pago y no en la propiedad de inversión. Esta comprensión determina la orientación de todo el marco regulatorio — con la «seguridad en la tenencia» como núcleo — asegurando que los usuarios puedan realizar transacciones y liquidaciones con stablecoins con plena protección de sus activos. La estabilidad de precios, la verificación de la autenticidad de los activos subyacentes y las pruebas de seguridad de los sistemas tecnológicos son aspectos clave de la supervisión.

Desde esta perspectiva, el marco regulatorio de las stablecoins en Hong Kong no solo reduce los riesgos sistémicos, sino que también genera confianza entre los usuarios.