Esta noche, a las 21:30 hora de Beijing, EE. UU. publicará los datos de empleo no agrícola, que incluyen datos combinados de octubre y noviembre, debido a la interrupción de las encuestas previas que retrasó su publicación. Actualmente, hay varias razones para ser optimistas.

El mercado laboral ya se ha enfriado notablemente. En septiembre solo se añadieron 119K empleos, en agosto solo 22K, y ambos meses han sido revisados a la baja, lo que refleja que la dinámica económica realmente se está desacelerando. El mercado ahora espera que los nuevos empleos en noviembre sean de alrededor de 40-50K, con la tasa de desempleo manteniéndose o subiendo ligeramente a 4.3%, y el crecimiento de los salarios por hora probablemente se reduzca a menos del 3.8%.

Lo clave es que, si los datos reales son significativamente más débiles de lo esperado—por ejemplo, menos de 30K nuevos puestos o una nueva subida en la tasa de desempleo—esto reforzará las señales de una recesión económica. Una vez que las señales sean claras, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés aumentará, y el mercado actualmente implica que en 2026 podrían reducirse entre 75 y 100 puntos básicos en total. La expectativa de un relajamiento de la liquidez, una vez que se intensifique, puede dar un impulso notable a activos de alta beta como BTC y ETH.

Desde el análisis de precios, BTC podría volver rápidamente a explorar la resistencia en los 90,000 dólares, mientras que ETH, más sensible a la narrativa ecológica, podría experimentar un aumento más pronunciado, posiblemente alcanzando la zona de 3,200 dólares. La recuperación de la preferencia por el riesgo a corto plazo impulsará un rebote.

Pero también hay que considerar lo contrario. Si los datos superan las expectativas y son muy fuertes—por ejemplo, más de 100K nuevos empleos o una aceleración en el crecimiento salarial—, la expectativa de una reducción de tasas se desmoronará. El índice del dólar se rebotará, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense subirá, y los activos de riesgo enfrentan una presión sistemática de venta. Actualmente, BTC ha roto el soporte en 86,000 dólares y ETH también ha perdido los 3,000 dólares, el índice de miedo y codicia del mercado ha bajado a 11, en la zona de miedo extremo, y las posiciones apalancadas ya han sido parcialmente liquidada.

Si las malas noticias se materializan, BTC podría seguir bajando hasta el soporte en torno a 80,000-82,000 dólares, y ETH probablemente probará los 2,700 dólares, lo que fácilmente puede desencadenar una cadena de stop-loss.

En general, el mercado de criptomonedas ya ha incorporado la prima por incertidumbre anticipadamente, y la volatilidad implícita ha aumentado notablemente. La tendencia a corto plazo dependerá en gran medida de cuánto se desvíen los datos respecto a las expectativas. Se recomienda prestar especial atención a la reacción del precio de BTC y ETH en los 30 minutos posteriores a la publicación, en relación con el dólar index y el rendimiento del bono a 10 años de EE. UU.

Desde una perspectiva a medio plazo, la tendencia de enfriamiento del mercado laboral sigue siendo un soporte para la asignación estratégica en activos criptográficos, pero los datos de esta noche podrían marcar un punto de inflexión en la tendencia reciente, por lo que es importante seguirlo de cerca.