Eventos clave de interés en el mercado reciente

Las discusiones recientes sobre Ethereum se han centrado principalmente en las siguientes áreas, abarcando cambios en el entorno macroeconómico y el impacto de actualizaciones técnicas específicas.

· Nueva narrativa de Wall Street y regulación
· Puntos principales: Algunos analistas creen que la red de capital entre Wall Street y Washington ha formado una nueva cadena: élites políticas y económicas de EE. UU. → Bonos del Estado de EE. UU. → Stablecoins/carteras de criptomonedas → Ethereum + RWA (activos del mundo real) + L2. La declaración reciente del presidente de la SEC sobre la migración del mercado financiero estadounidense en los próximos años hacia la cadena de bloques refuerza esta expectativa.
· Análisis del impacto: Esto se ve como una narrativa alcista estructural poderosa, donde los activos financieros tradicionales (como los bonos del Estado de EE. UU.) finalmente pueden acumularse en Ethereum y su segunda capa mediante tokenización, formando un soporte de valor sólido.
· Actualización Fusaka y expectativas deflacionarias
· Cambios principales: La reciente actualización de Fusaka en Ethereum busca resolver el problema de insuficiente valor en L1 durante el desarrollo de L2. La actualización introduce un mecanismo que incentiva a las actividades de L2 a pagar tarifas mínimas de datos, algunas de las cuales se queman.
· Indicadores clave: Tras la actualización, las tarifas de Blob se convirtieron en la mayor contribución a la quema de ETH, alcanzando hasta el 98%, con más de 1500 ETH quemados diariamente. Si las actividades de L2 continúan creciendo, ETH podría volver a un estado deflacionario.
· Estructura del mercado y señales técnicas
· Cambios en las posiciones: Los datos del mercado muestran que las reservas de ETH en exchanges están en mínimos históricos, aproximadamente el 10% del total, indicando una presión de venta potencialmente menor.
· Sentimiento del mercado: Tras la caída del mercado, el nivel de apalancamiento especulativo en la industria de las criptomonedas cayó a mínimos históricos (como el 4%), mostrando que el pánico se ha disipado completamente. Además, ETH/BTC ha mantenido una tendencia lateral desde noviembre, y la estrategia de “long en BTC y short en ETH” ha perdido efectividad.
· Lógica central: Actualmente, el rápido crecimiento de la segunda capa de Ethereum (L2) y su impacto en la cadena principal aún no están claros. Aunque hay flujos de fondos hacia ETFs de ETH, su escala e impacto podrían ser limitados.

En general, el sentimiento del mercado hacia Ethereum es complejo, pero en general optimista:

· La principal narrativa alcista se basa en la “cadena de las finanzas tradicionales”, la captura de valor a través de actualizaciones técnicas y modelos deflacionarios, y una estructura saludable tras la salida de posiciones apalancadas.
· La evaluación bajista o cautelosa está relacionada con el valor real del crecimiento de L2 y la incertidumbre sobre la duración del flujo de fondos hacia ETFs. $ETH