La Reserva Federal bajó los tipos en diciembre, y lo importante no es tanto el recorte de 25 puntos básicos, sino que la actitud ha cambiado: antes, cuando la inflación aún no había sido completamente controlada, se recortaban los tipos; ahora, hay tres señales clave que lo explican:

1. La situación económica real es mucho peor de lo que parece a simple vista, datos internos como empleo y consumo son débiles, la presión a la baja supera las expectativas, y por eso están dispuestos a arriesgarse a una inflación recurrente para recortar los tipos.

2. El enfoque de la política ha cambiado; antes se priorizaba controlar la inflación, ahora temen que la economía se desacelere demasiado, por lo que la dirección se ha desplazado a respaldar la economía.

3. Los recortes futuros no tendrán un plan claro, sino que dependerán de los datos y se ajustarán de manera flexible; a corto plazo, esto impulsará al alza activos de riesgo como criptomonedas y acciones, pero en el largo plazo, habrá mayor volatilidad en el mercado.

La reacción del mercado también lo refleja: los bonos del Tesoro de EE. UU. subieron y luego cayeron, aunque los mercados bursátiles, aunque optimistas, no se atreven a subir mucho; el mercado de criptomonedas, muy sensible, ha interpretado directamente el recorte como una señal de que la tendencia de mercado al alza por riesgos está en marcha. Pero en esencia, no se trata de una relajación activa y deliberada, sino de una respuesta a la presión económica que obliga a ajustar la política.

El impacto en el mercado en los próximos 3-6 meses nunca será simplemente si se recortaron o no los tipos, sino: por qué se recortan, cuánto se puede recortar, y qué malas condiciones económicas ha detectado la Reserva Federal.