Subida de Tipos en Japón: Por Qué los Riesgos Reales de Bitcoin Van Más Allá del Carry Trade del Yen

Fuente: CoinTribune Título original: Subida de tipos en Japón: ¿Resistirá Bitcoin mejor de lo esperado? Enlace original: https://www.cointribune.com/en/rate-hike-in-japan-will-bitcoin-resist-better-than-expected/

Puntos clave

• Se espera que el BOJ suba sus tipos en diciembre de 2025, pero esta decisión ampliamente anticipada limita los riesgos de un shock repentino en bitcoin.
• A pesar de la presión japonesa, bitcoin se beneficia de la caída de los tipos en EE. UU., lo que mitiga el impacto de un posible desmantelamiento del carry trade del yen.
• La amenaza para bitcoin no viene de Japón, sino de un giro de la Fed, la regulación o una desaceleración en la adopción institucional.

BOJ: Se espera subida de tipos en pocos días

El Banco de Japón (BOJ) se prepara para subir sus tipos el 18 y 19 de diciembre de 2025, una decisión ampliamente anticipada. Los mercados descuentan un aumento de 0,25 puntos, llevando el tipo de referencia al 0,75%, un nivel sin precedentes desde 1995. Los rendimientos de los bonos japoneses a 10 años rondan ahora el 1,95%, más de 100 puntos básicos por encima del tipo oficial previsto. Según los datos de mercado, ahora se estima una probabilidad del 76%.

A diferencia de agosto de 2025, cuando una subida sorpresa provocó un pánico generalizado, los inversores parecen preparados esta vez. El yen, aunque se apreció ligeramente (+0,03% el 9 de diciembre), sigue bajo presión estructural. Los analistas señalan que esta normalización monetaria no sorprenderá a nadie, por lo que el shock será limitado. Los especuladores han reducido sus posiciones cortas sobre el yen desde febrero, limitando el riesgo de un desmantelamiento repentino.

Bitcoin entre dos fuegos: tipos japoneses vs recortes en EE. UU.

Bitcoin, a menudo correlacionado con la liquidez global, está sujeto a una doble influencia. Por un lado, la subida de tipos en Japón podría reducir el atractivo del yen como moneda de financiación barata, presionando sobre los activos de riesgo. Por otro, el reciente recorte de tipos de la Fed inyecta liquidez en el sistema, aliviando la presión. A mediados de diciembre, BTC fluctúa en torno a 87.500 $, lejos de los 103.900 $ alcanzados un año antes.

Sin embargo, la dinámica es diferente: en 2024, los tipos en EE. UU. se mantuvieron altos, asfixiando los mercados. En 2025, su descenso ofrece un colchón. Los ETF de bitcoin, pese a las salidas récord en noviembre, se benefician de un entorno más favorable. Si un desmantelamiento del carry trade del yen pudiera provocar ventas temporales, el impacto se vería limitado por el contexto estadounidense. La verdadera prueba para BTC será la capacidad de la liquidez estadounidense para compensar el endurecimiento japonés.

“La subida de tipos japonesa contrasta con los recortes previstos de la Fed en 2026, generando una mayor volatilidad que a menudo abre ventanas atractivas de acumulación para inversores a largo plazo.”

Los verdaderos riesgos para Bitcoin no vienen de Japón

Aunque el carry trade del yen acapara la atención, las amenazas más serias para bitcoin provienen de otros lugares. Primer riesgo: un giro inesperado de la Fed en 2026, que pondría en entredicho el escenario de recortes de tipos. Segunda cuestión: la regulación, con una presión creciente sobre los ETF y las stablecoins.

Además, la adopción institucional, a menudo presentada como un motor, también podría convertirse en un freno. Por último, la competencia de activos tradicionales, como el oro o las acciones tecnológicas, podría desviar capital si los rendimientos de los bonos se vuelven demasiado atractivos.

A corto plazo, BTC podría consolidarse entre 85.000 y 95.000 $. A más largo plazo, su futuro dependerá menos de Japón que de la capacidad de EE. UU. para mantener un entorno acomodaticio.

A medida que se acerca 2026, todas las miradas se dirigen al BOJ. Bitcoin ya ha demostrado su resiliencia ante shocks monetarios. Esta vez, su capacidad de reinventarse determinará su papel en el panorama financiero del mañana.