La empresa financiera de Ethereum, Bitmine, sufre grandes pérdidas y el modelo DAT enfrenta presión.

Fuente: BTCHaber Título original: Ether hazine şirketi Bitmine’dan yüklü zarar Enlace original: https://www.btchaber.com/ether-hazine-sirketi-bitminedan-yuklu-zarar/ Las empresas de gestión de activos digitales (DAT) han vuelto a estar en el centro del debate tras el fuerte descenso del mercado de criptomonedas en el último año y medio. Según los análisis, los inversores de MicroStrategy han tenido que soportar una reducción de aproximadamente 20.000 millones de dólares en el valor neto de los activos (NAV) desde que la empresa comenzó a comprar Bitcoin. Una parte importante de estas pérdidas proviene de la acumulación de BTC adquiridos a precios elevados entre noviembre y diciembre de 2024.

Presiones similares también han surgido en las estructuras DAT centradas en Ethereum. Según un estudio de 10xResearch, Bitmine ha sufrido pérdidas superiores a 1.000 dólares por cada ETH debido a la caída del precio de ETH. Este descenso ha generado unas pérdidas no realizadas de unos 3.700 millones de dólares en el balance de la empresa. El análisis señala que esta situación se refleja en una prima (diferencia entre el precio de mercado y el NAV) que se reduce rápidamente a cero, lo que impide a los inversores retirar sus fondos sin pérdidas.

Según datos públicos, la empresa de gestión de activos de Ethereum, Bitmine, posee 3,56 millones de ethers (ETH). En el momento de redactar este artículo, teniendo en cuenta que el precio de ETH ronda los 3.015 dólares, el valor actual de la cartera de la empresa es de aproximadamente 10.740 millones de dólares. El agravamiento de la caída de precios explica las pérdidas no realizadas de miles de millones de dólares en esta importante posición de activos mencionada en el informe.

Una de las principales críticas a la estructura DAT es su mecanismo de comisiones. El informe de 10xResearch señala que, a diferencia de las estructuras ETF, que son transparentes, de bajo coste y cuyo precio de mercado está muy próximo al NAV, las empresas de gestión de activos digitales soportan costes adicionales debido a sus complejas comisiones al estilo de los fondos de cobertura. El informe subraya que muchos inversores no son conscientes de estos costes ocultos hasta que los comparan con los ETF de bitcoin y ethereum gestionados por conocidas gestoras de activos, que solo cobran una comisión de gestión del 0,25%.

Según el análisis, la solicitud de una conocida gestora de activos para incluir la función de staking en su ETF de Ethereum también aumenta la presión sobre el modelo DAT. Esta iniciativa, destinada a ofrecer una fuente de rendimiento de bajo coste, se espera que genere más dudas sobre la sostenibilidad económica de las DAT.

Tom Lee, fundador de Bitmine, afirma que la reciente debilidad del mercado de criptomonedas podría deberse a un agujero en el balance de uno o varios creadores de mercado. Lee sostiene que los “tiburones” que perciben la oportunidad están provocando liquidaciones para presionar el precio de BTC a la baja. Sin embargo, Lee enfatiza que esto solo supone un dolor a corto plazo y que la visión de Wall Street basada en Ethereum no ha cambiado.