El dólar canadiense está recibiendo apoyo hoy mientras el crudo sube y los datos de productividad sorprenden al alza. Cuando el petróleo sube, el CAD suele acompañar—el comportamiento clásico de una divisa ligada a materias primas. Pero aquí está el punto interesante: el crecimiento de la productividad ha salido mejor de lo esperado, lo que podría cambiar la narrativa sobre los fundamentos económicos de Canadá.

Para quienes siguen las correlaciones macroeconómicas, esto es relevante. Las divisas de materias primas más fuertes suelen señalar un sentimiento de riesgo positivo que fluye hacia activos cíclicos. Cuando el petróleo supera ciertos umbrales, normalmente significa que el dinero del sector energético se está moviendo, y esa liquidez acaba llegando a los mercados especulativos. El ángulo de la productividad añade otra capa—una mayor eficiencia económica podría dar al banco central más margen de maniobra sin avivar temores de inflación.

Habrá que estar atentos a si esta fortaleza del CAD se mantiene. Si lo hace, podríamos ver movimientos interesantes en los pares de divisas y en el apetito de riesgo general en los mercados.