Es muy probable que la bolsa estadounidense continúe con una tendencia alcista y volátil el 3 de diciembre, pero no cantes victoria demasiado pronto: la divergencia entre sectores es evidente y cualquier dato clave podría provocar una caída del mercado en cualquier momento.

Primero, las buenas noticias. Los futuros previos a la apertura presentan datos sólidos: el futuro del Dow Jones sube un 0,23%, el S&P 500 un 0,20% y el Nasdaq un 0,18%, lo que supone un buen comienzo. A nivel de valores individuales, la subida ha sido aún más impactante: Marvell Technology ha subido más de un 11% y empresas chinas de semiconductores como UMC y ASE han subido más del 2%. En el sector de las criptomonedas, BTC ha superado la barrera de los 90.000 dólares y el apetito por el riesgo en todo el mercado ha mejorado notablemente.

En el plano político también hay novedades. Trump insinuó recientemente que podría nominar al dovish Hassett como presidente de la Reserva Federal, lo que hizo que el mercado apostara inmediatamente por un ritmo de recortes de tipos más rápido en 2026. Esta expectativa supone un apoyo para las valoraciones de las tecnológicas: el día anterior Intel lideró las subidas y el ETF de semiconductores volvió a subir más del 1% en preapertura, lo que hizo que el sector tecnológico lleve la batuta.

Pero también hay muchas trampas. El mayor problema es la falta de volumen: durante la subida de los tres principales índices, el volumen de negociación nunca llegó a aumentar; el rebote del Dow Jones depende totalmente de los fondos existentes, y no está claro cuánto tiempo puede durar esta tendencia. Lo más preocupante es que esta noche se publicarán los datos de empleo de ADP de noviembre y el PMI del sector servicios. Si el dato de empleo es demasiado fuerte, el mercado temerá que la Fed no recorte los tipos; si el PMI supera las expectativas, podría desatar el miedo a un sobrecalentamiento de la economía. Cualquiera de estos dos datos que sorprenda al alza podría tirar al mercado abajo.

La divergencia sectorial también es muy clara. Los sectores de energía y biotecnología están sufriendo importantes salidas de capital y las acciones chinas apenas han seguido el ritmo de este rebote. El liderazgo absoluto de semiconductores y tecnológicas difícilmente puede arrastrar al conjunto del mercado a una subida sostenida.

En general, una ligera subida no parece problemática, pero para una subida fuerte se necesitan más catalizadores. Los datos de esta noche serán un punto de inflexión; mantente atento.