Las últimas cifras del comercio minorista son bastante sorprendentes. Más de 203 millones de estadounidenses acudieron a las tiendas durante el fin de semana de Acción de Gracias este año, según el informe de la National Retail Federation. De hecho, es una cifra récord.

¿Qué está impulsando este auge? La confianza del consumidor parece sorprendentemente resistente a pesar de toda la conversación sobre la inflación. La gente sigue gastando, lo que dice mucho sobre la fortaleza subyacente de la economía. La magnitud aquí importa: estamos hablando de aproximadamente el 60% de toda la población de EE. UU. participando en actividades de compras en solo cuatro días.

Desde una perspectiva de mercado, este tipo de desempeño minorista suele señalar una demanda de consumo robusta de cara al cuarto trimestre. Unas cifras sólidas de ventas minoristas suelen correlacionarse con mejores previsiones de beneficios empresariales, lo que tiende a repercutir en los mercados de renta variable y en los activos de riesgo en general. Cuando las finanzas tradicionales muestran tanto impulso, normalmente afecta a cómo los inversores posicionan sus carteras en todas las clases de activos.

El momento también es interesante. Esta oleada de gasto ocurre mientras la Fed sigue gestionando decisiones de política monetaria. Una fortaleza del consumo como esta complica el discurso sobre la inflación: si los consumidores siguen gastando a estos niveles, se mantienen las presiones sobre los precios. Esa dinámica influye sin duda en las condiciones generales del mercado y en los flujos de capital.

Tanto si sigues las acciones, las materias primas o los activos digitales, estas tendencias macroeconómicas de consumo son importantes. Moldean el apetito general por el riesgo en los mercados.