Los últimos datos privados del PMI muestran que el sector de servicios alcanzó un mínimo de cinco meses en noviembre. La desaceleración en el crecimiento de los servicios es digna de mención, especialmente considerando cómo el rendimiento del sector de servicios tiende a repercutir en las condiciones económicas más amplias. Este tipo de desaceleración suele señalar un cambio en el comportamiento del consumidor y la confianza empresarial, factores que no se limitan solo a los mercados tradicionales.

Para aquellos que siguen las tendencias macro, el PMI de servicios históricamente se ha correlacionado con el apetito por el riesgo en todas las clases de activos. Cuando los servicios se enfrían, a menudo se observa que los flujos de capital se ajustan en consecuencia. No estoy diciendo que el cielo se esté cayendo, pero estos puntos de datos importan más de lo que la gente piensa. Influyen en todo, desde la fortaleza de la moneda hasta cómo el dinero institucional se posiciona en activos tanto tradicionales como alternativos.

La trayectoria de cinco meses cuenta una historia. Un mes podría ser ruido, pero ¿una tendencia sostenida? Ahí es cuando el dinero inteligente comienza a prestar atención a dónde podría dirigirse la liquidez a continuación.