Dictamen del Proyecto de Ley que regula las stablecoins en Brasil exige identificación de usuarios

Source: PortaldoBitcoin Título Original: Informe del Proyecto de Ley que regula las stablecoins en Brasil exige identificación de usuarios Enlace original: El diputado federal Lucas Ramos (PSB-PE) presentó a la Comisión de Ciencia, Tecnología e Innovación (CCTI) un informe sobre el Proyecto de Ley 4.308/2024, que crea el primer marco legal brasileño específico para stablecoins. El texto endurece el tratamiento dado a este mercado y establece exigencias inéditas, especialmente en lo que respecta a la identificación obligatoria de todos los usuarios que realicen operaciones con stablecoins en el país.

En las primeras páginas, Ramos, que es el ponente del proyecto, deja claro que la prioridad de la regulación es impedir que las stablecoins se utilicen en actividades ilícitas. Por ello, determina que las plataformas y emisores deben adoptar controles reforzados de cumplimiento, manteniendo registros completos de las operaciones, “con identificación y calificación del cliente”.

El informe afirma que este punto es esencial para mitigar riesgos y destaca: “La creación de un entorno regulatorio claro no solo mitigaría los riesgos asociados al uso de stablecoins, sino que también impulsaría a Brasil a una posición de liderazgo en el escenario financiero global, atrayendo inversiones nacionales e internacionales, y promoviendo la inclusión financiera.”

Al justificar la rigidez de las reglas, el informe cita el crecimiento expresivo del uso de stablecoins en Brasil y argumenta que, sin normas específicas, el ecosistema se vuelve vulnerable a delitos financieros. Este aumento en el volumen de transacciones, que pasó de unos pocos miles en 2021 a millones por año recientemente, demuestra, según el documento, que tales activos ya funcionan como una infraestructura relevante dentro del mercado cripto.

Otro punto central del informe trata sobre el respaldo y la segregación patrimonial. El informe determina que ninguna stablecoin podrá ser emitida sin respaldo integral, es decir, cada token debe estar 100% garantizado por moneda fiduciaria, títulos o activos especificados de forma transparente por el emisor.

Este lastre debe existir desde el momento de la emisión, lo que impide estructuras de reserva parcial o modelos basados solo en la expectativa de demanda futura. El texto también aclara que el tipo y la calidad de los activos que componen el lastre deben ser divulgados, auditados y mantenidos bajo supervisión.

La exigencia de segregación patrimonial, a su vez, significa que las reservas que respaldan la stablecoin deben estar totalmente separadas del patrimonio de la empresa emisora, no pueden ser mezcladas con cuentas operativas, fondos propios o aplicaciones financieras de la compañía.

Este mecanismo fue incluido, según el ponente, para proteger al usuario en escenarios de insolvencia, quiebra o mala gestión. Si la empresa quiebra, el lastre debe permanecer intacto, protegido legalmente y disponible para honrar el resGate de los tokens emitidos. El dictamen refuerza que esta separación patrimonial también deberá ser objeto de auditorías independientes y periódicas, con divulgación pública de los informes.

El texto aún prohíbe la circulación de stablecoins algorítmicas, aquellas que intentan mantener paridad sin reservas reales, solo mediante mecanismos de mercado, por ser consideradas inestables y potencialmente peligrosas para los inversores. En caso de lastre mantenido fuera de Brasil, el Banco Central podrá imponer garantías adicionales, con el fin de asegurar que la protección al inversor sea equivalente a la que existiría con reservas domésticas.

Además, el dictamen refuerza que todas las instituciones involucradas con stablecoins deberán comunicar operaciones sospechosas y adoptar políticas de prevención de lavado de dinero y financiamiento del terrorismo. Los registros de las operaciones deberán ser mantenidos durante al menos cinco años, y las empresas tendrán la obligación de informar los riesgos al consumidor de forma clara.

Por último, el relator argumenta que la aprobación del PL 4.308/2024 acercaría al país a las prácticas internacionales, daría seguridad jurídica al sector y crearía un ambiente más profesionalizado — aunque más rígido — para emisores y usuarios. Para él, establecer reglas claras sobre respaldo, segregación patrimonial e identificación es un paso necesario para evitar abusos y promover un mercado de stablecoins más seguro y sostenible en Brasil.