El mes pasado, el mercado sufrió una fuerte caída: los Token convencional cayeron más del 5% en un solo día, el nivel de soporte clave fue directamente atravesado y el número de personas con Obtener liquidación en toda la red se acercó a 240,000. Según el guion habitual, los alts ya deberían haberse Desplomarse. ¿Y el resultado? Esta vez, estos "hermanitos" lograron mantener su posición, con una caída claramente reducida.

¿Es esta ruptura de "desplome de tokens convencionales y resistencia de altcoins" un rebote temporal o ha cambiado las reglas? Después de observar el mercado durante tantos años, creo que hay varias señales clave detrás de esto.

**Los proyectos de calidad ya no serán "corredores de acompañamiento"**

Las antiguas altcoins, en pocas palabras, son activos sombra que buscan aprovechar la popularidad: cuando el token convencional sube, ellas suben; cuando el token convencional cae, ellas caen aún más. Pero después de varias rondas de limpieza en el mercado bajista, los proyectos que aún están vivos tienen un poco de verdadera habilidad.

Algunos tokens juegan con mecanismos de deflación, destruyendo automáticamente una parte del suministro en cada transacción; cuanto más se reduce la circulación, más dura es la base de precios. Otros han aterrizado directamente en escenarios de aplicación, ya sea almacenamiento en cadena o liquidaciones transfronterizas, pueden generar ingresos reales. Aunque hay una gran cantidad de monedas en el mercado, las que realmente tienen una ventaja técnica y un ecosistema de usuarios se han vuelto escasas. La lógica de precios de este tipo de proyectos ya no está completamente vinculada a los Token convencionales.

**El capital no ha desaparecido, solo ha cambiado de camino**

La caída de los Token convencional esta vez se debe a razones internas: un tipo de fondo tuvo la mayor salida neta en un solo día, alcanzando un récord histórico, y un grupo de antiguos poseedores vendió en masa. Pero el dinero no salió del mercado, sino que fluyó hacia otros activos.

Esto es completamente diferente a la "venta masiva por pánico" del pasado. Antes, una vez que un Token convencional colapsaba, el mercado entraba directamente en modo de huida, con todos los activos siendo vendidos sin distinción. Ahora, los inversores son más racionales: pueden distinguir entre "este moneda tiene problemas" y "todo el mercado está acabado". Los fondos comienzan a rotar: después de retirar activos en niveles altos, buscan objetivos subestimados para reconfigurarse. Este ajuste estructural de carteras, en cambio, ha fortalecido la capacidad del mercado para resistir riesgos.