Las preocupaciones sobre el aumento de tasas del BOJ desencadenan la desapalancamiento de Cripto y el reinicio del mercado

Fuente: DefiPlanet Título original: Las preocupaciones sobre el aumento de tasas del BOJ desencadenan la desapalancamiento de criptomonedas y el reinicio del mercado Enlace original: https://defi-planet.com/2025/12/boj-rate-hike-concerns-trigger-crypto-deleveraging-and-market-reset/

Desglose Rápido

• Las preocupaciones por el aumento de tasas del BOJ desencadenaron un amplio desapalancamiento en las criptomonedas, empujando a BTC hacia abajo $4K en medio de una liquidez escasa.
• La palanca del mercado y las tasas de financiamiento se normalizaron, con el interés abierto perpetuo cayendo de $230B a $135B.
• El trading al contado ganó participación y la profundidad mejoró, sentando las bases para una posible consolidación una vez que la macro se estabilice.

Los mercados de criptomonedas experimentaron un fuerte reajuste tras las señales del Banco de Japón (BOJ) de que un aumento de tasas en su reunión del 19 de diciembre está bajo consideración activa. Según Wintermute, el anuncio borró la estabilización tentadora de la semana pasada, provocando un desapalancamiento generalizado en los principales activos digitales mientras reforzaba la participación en el mercado al contado.

El shock macroeconómico envía BTC a la baja en medio de baja liquidez

Bitcoin (BTC) había mostrado signos de recuperación durante el período de Acción de Gracias, subiendo constantemente desde mediados de los $80,000 hasta los bajos $90,000 a medida que mejoraban los flujos minoristas y la actividad institucional se volvía positiva. Sin embargo, la señal agresiva del BOJ interrumpió inmediatamente los mercados.

El potencial aumento de tasas impacta los mercados de financiamiento globales al comprimir el carry trade del yen, un mecanismo que influye en posiciones apalancadas a través de múltiples clases de activos, incluidas las criptomonedas. BTC cayó aproximadamente $4,000 antes de que abrieran los mercados europeos, destacando el gran impacto de la liquidez escasa. En contraste, el oro se recuperó durante el desmantelamiento, subrayando que las criptomonedas siguen siendo vulnerables durante eventos de aversión al riesgo impulsados por factores macroeconómicos.

Wintermute señaló que, si bien la narrativa de BTC como “oro digital” se mantiene en condiciones estables, los refugios seguros tradicionales continúan dominando durante episodios de estrés macro genuino.

La estructura del mercado muestra signos de recuperación

A pesar de la venta masiva, las condiciones subyacentes del mercado de criptomonedas están mejorando. El apalancamiento se ha reducido significativamente, las tasas de financiamiento de las principales criptomonedas se han normalizado y el interés abierto perpetuo total ha caído de aproximadamente $230 mil millones a $135 mil millones. El comercio al contado ha tomado una mayor parte del volumen, y la profundidad del mercado se ha mantenido resistente incluso durante los períodos de vacaciones.

Estos ajustes sugieren que el mercado es estructuralmente más saludable, proporcionando una base para una posible consolidación una vez que las condiciones macro se estabilicen. Mientras que las principales criptomonedas se están moviendo actualmente en línea con las tendencias macro más amplias, los tokens de menor capitalización continúan mostrando solo ganancias idiosincráticas temporales antes de que prevalezcan las dinámicas del mercado más amplio.

Mientras tanto, el CEO de Wintermute, Evgeny Gaevoy, ha negado los informes de que la firma planea demandar a una cierta plataforma de negociación principal tras el colapso del mercado del 10 de octubre, que borró aproximadamente $20 mil millones en posiciones apalancadas.