El 1 de diciembre, la Reserva Federal (FED) concluyó oficialmente la flexibilización cuantitativa (QT). Aunque parece un asunto insignificante, su impacto es profundo.

Primero hablemos del contexto. En junio de 2022, La Reserva Federal (FED) inició la QT, retirando 2.4 billones de dólares de liquidez del mercado en tres años. Una vez que este dinero desaparece, el mercado de valores, las criptomonedas y los mercados emergentes se ven afectados: el fondo se vuelve más escaso, y los precios, por lo tanto, están bajo presión.

¿Es bueno que QT se haya detenido? Teóricamente sí, pero la realidad es más compleja. Las reservas bancarias ya están cerca de la línea de advertencia, y el uso de las herramientas de recompra de emergencia de La Reserva Federal (FED) ha aumentado drásticamente, lo que indica que la tensión financiera no se resolverá en uno o dos días. Aunque ahora se compran aproximadamente 40 mil millones de dólares en bonos del Tesoro a corto plazo cada mes, los problemas de liquidez en el mercado de bonos del Tesoro y el mercado de valores respaldados por hipotecas siguen siendo complicados.

¿Qué significa esto para los inversores comunes? El fin de QT es una señal de cambio, pero no esperes que el mercado se dispare de inmediato. Imagina que, en una carrera de larga distancia, el viento en contra se detiene de repente; no acelerarás instantáneamente, pero al menos no te costará tanto. Los datos históricos muestran que los puntos de inflexión de liquidez a menudo preceden a los puntos de inflexión de precios por unos meses; esperar a que los precios suban para entrar puede ser ya demasiado tarde.

Las criptomonedas y las acciones tecnológicas, que son activos de alto riesgo, son los más sensibles a la liquidez. Tras la suspensión de QT, la lógica subyacente ha cambiado, y los próximos uno o dos años podrían ser un período de oportunidad para posicionarse. Por supuesto, esto no es una recomendación de compra, sino un recordatorio: ha llegado un punto clave en el ciclo del mercado, merece la pena prestar más atención.