La fabricación alemana acaba de soltar algunos números preocupantes. Las órdenes de ingeniería sufrieron una caída del 6% durante el período de agosto a octubre, y la ruptura bajista cuenta una historia aún más desordenada.

La demanda interna cayó un 3%, lo cual no es genial pero es manejable. ¿El verdadero dolor? Las órdenes extranjeras se desplomaron un 8%. Esa es una brecha significativa que muestra debilidad en la demanda externa, posiblemente señalando vientos en contra económicos más amplios a lo largo de la columna vertebral industrial de Europa.

Para cualquiera que esté observando tendencias macroeconómicas o posicionando carteras, este tipo de desaceleración industrial a menudo provoca un efecto en el sentimiento de riesgo en los mercados. Cuando el motor manufacturero de Europa falla, los flujos de capital tienden a volverse defensivos. Vale la pena mantenerlo en el radar.