¿Has notado que recientemente el Bitcoin ha estado casi siguiendo el mismo camino que el yen?

Detrás de esto, en realidad, hay un conjunto de estrategias de arbitraje. En el pasado, la tasa de interés del yen estaba cerca de cero, pedir prestado era casi gratis, muchas instituciones se lanzaron a pedir yenes, los cambiaron por dólares y los invirtieron en activos de alta rentabilidad como BTC; este es el clásico comercio de arbitraje del yen.

Pero ahora el guion ha cambiado. El Banco de Japón ha comenzado a endurecer la política monetaria, y el aumento de las tasas de interés ha hecho que el costo de pedir prestado yenes se dispare. Esas instituciones se vieron obligadas a operar en reversa: vender Bitcoin para recuperar dólares y luego cambiarlos por yenes para pagar deudas. El yen fue comprado en grandes cantidades, lo que fortaleció su tipo de cambio; BTC enfrentó una presión de venta concentrada, y su precio se vio afectado. La sincronización de ambos es así como se originó.

En pocas palabras, Bitcoin ya no es un reino independiente, ha estado profundamente involucrado en el juego de los flujos de capital globales. ¿Cuál es el mayor riesgo en este momento? La retirada en masa de los fondos de arbitraje en yenes. La magnitud de este capital no es un juego, y si la salida persiste, el mercado podría enfrentar un aterrizaje forzoso.