En noviembre, el mercado se veía bastante animado, el Bitcoin alcanzó un volumen de comercio de 507 mil millones de dólares en los principales intercambios centralizados. Aunque no es tan impresionante como en octubre, sigue siendo un nivel de élite en el contexto del año; el ETF también está funcionando bien, con un volumen de comercio mensual que llegó a 105 mil millones de dólares, los fondos tradicionales aún están bastante interesados.

El líder debe ser visto en algún intercambio centralizado, solo en Bitcoin spot se han realizado 153 mil millones de dólares, la tendencia de precios del mercado, la velocidad y la amplitud de las fluctuaciones básicamente deben observar su dirección. Sin embargo, detrás de este bullicio también hay algo de vacío: la fuerza de compra es claramente inferior a la anterior, la presión de venta aún persiste, el ETF, aunque entra de manera estable, no acelera de manera notable, parece que todos están esperando "razones más sólidas" antes de actuar.

Ahora es un típico: hay mucho dinero, pero todos están observando desde la línea de banda. ¿Quieres que grandes fondos apuesten fuerte? Tendremos que esperar a que el entorno macroeconómico hable, y que el ETF continúe aumentando, para que el mercado realmente se encienda.

**La actividad en la cadena es más interesante**

Esta corrección del Bitcoin no ha asustado a los minoristas, sino que ha mantenido ocupados a las ballenas. En los últimos 90 días, han depositado en los intercambios principales un promedio de casi 4000 BTC, más del doble que antes, y de vez en cuando se producen transferencias de grandes cantidades de cientos de BTC, lo que indica que el capital grande está reajustando sus posiciones.

Mientras tanto, los contratos no liquidados cayeron de 47.5 mil millones de dólares a 29 mil millones de dólares, con una reducción activa de posiciones y la liquidación de posiciones largas, el mercado ha experimentado una especie de "gran limpieza". Por el lado de los minoristas, todo ha estado bastante tranquilo, casi sin fluctuaciones, lo que indica que esta vez la oscilación no es en absoluto un "pánico de los últimos" sino una "reorganización de los grandes jugadores".