Los fondos de cobertura están volviendo a presionar los límites de apalancamiento. Su préstamo de repos de bonos del gobierno acaba de alcanzar casi niveles récord, rondando los £100 mil millones. Eso es una señal de advertencia para el apalancamiento del mercado.

¿Qué significa esto? Cuando los actores institucionales se acumulan en los mercados de recompra a esta escala, están esencialmente amplificando sus posiciones. Más apalancamiento equivale a apuestas más grandes. Y apuestas más grandes significan movimientos más agudos cuando las cosas se deshacen.

El último informe de estabilidad financiera destacó esta acumulación. Aún no es momento de pánico, pero las luces de advertencia están parpadeando. El alto apalancamiento en las finanzas tradicionales a menudo repercute en los mercados de criptomonedas, especialmente cuando la liquidez se ajusta o la volatilidad aumenta.

Presta atención a estos flujos. El estrés en el mercado de repos tiene un historial de desencadenar turbulencias en el mercado más amplio.