#ETH巨鲸增持 ¿La Gran caída del mercado se debe a los llamados de los reguladores? Hermano, la dirección está equivocada: esta vez, el verdadero detonante está en Tokio.

BTC cayó de más de 90,000 dólares a 85,000, y la primera reacción de muchas personas es prestar atención a varios mensajes de conferencias. Pero, para ser honesto, esas declaraciones son como un gran trueno con poca lluvia; lo que realmente hizo que los fondos se retiraran es que el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a diez años superó silenciosamente el 1.1%. Hay que saber que este número apareció por última vez durante la crisis de las hipotecas subprime en 2008.

¿Por qué los asuntos de Japón pueden agitar al mundo? En pocas palabras, durante los últimos diez años, el banco central de Japón ha estado actuando como "el proveedor de fondos más baratos del mundo". Con la política de tasas de interés cero, las instituciones han estado pidiendo prestado yenes de forma loca, convirtiéndolos en dólares para comprar bonos del Tesoro estadounidense, acciones tecnológicas, y además, agregando un poco de activos criptográficos—al fin y al cabo, el costo es casi cero, si ganan es una sorpresa, si pierden no duele tanto. Este tipo de juego tiene un término profesional: operaciones de arbitraje en yenes. ¿El mercado de criptomonedas? Simplemente es una pequeña parada en esta cadena de fondos.

Pero ahora el ambiente ha cambiado. La inflación en Japón no puede ser contenida, las expectativas de aumento de tasas por parte del banco central son cada vez más fuertes, y pedir prestado ahora empieza a costar "alquiler".

Esta lógica en realidad tiene tres pasos:

Primero, el aumento del costo de los préstamos comprime directamente el espacio de arbitraje;
En segundo lugar, la apreciación del yen significa que el "dinero barato" que se tomó prestado inicialmente ahora requiere gastar más dólares para devolverlo;
En tercer lugar, las instituciones, para detener las pérdidas, comenzaron a vender en masa los activos que tenían en sus manos: acciones de EE. UU., bonos, oro, criptomonedas, todo lo que pudiera convertirse en efectivo lo están soltando.

¿Por qué BTC tiene la caída más fuerte? Porque su liquidez es suficientemente fuerte, se negocia 24 horas al día, no tiene límites de subida o bajada, y es naturalmente el primer sacrificio elegido cuando los fondos se retiran. No es que el aspecto técnico se haya colapsado, es que la cadena de fondos se está ajustando.

Así que no te quedes mirando las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, un recorte de tasas solo le pondrá una curita al mercado; el aumento de tasas en Japón es lo que realmente está sacando el tubo de sangre. Lo que es peor, si la Reserva Federal recorta tasas al mismo tiempo que Japón aumenta, significa que hay una presión por ambos lados, y los fondos estarán en un dilema para entrar o salir.

Bajo el efecto dominó, hay dos momentos en diciembre que deben ser vigilados de cerca:
✅ 10 de diciembre: Reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, si se baja o cuánto se baja
✅ 19 de diciembre: reunión de política del Banco de Japón, si se incrementará o no las tasas de interés, qué tan dura será la actitud.

A corto plazo, en este macro juego, tanto comprar en el fondo como seguir la tendencia alcista es como caminar sobre una cuerda floja. En realidad, el 90% del tiempo el mercado debería mantenerse al margen, en lugar de abrir posiciones impulsivamente. Si realmente se va a operar, al menos hay que tener claro los movimientos de estos dos bancos centrales antes de proceder.