La Reserva Federal (FED) ahora es como caminar en una cuerda floja 🎪— bajar las tasas de interés podría causar problemas, no bajarlas es aún más complicado.

Primero, un hecho contraintuitivo: una reducción de tasas de interés no siempre es una buena noticia.

El año pasado, cuando las acciones estadounidenses cayeron en picada en noviembre, los funcionarios de la Reserva Federal (FED) "se rindieron" colectivamente, y el mercado elevó directamente las expectativas de recortes de tasas al 90%📈. Pero, ¿te has dado cuenta? Simplemente no se atreven a actuar. ¿Por qué? Las altas tasas de interés realmente están presionando a Estados Unidos. Los proyectos de IA que queman dinero necesitan financiamiento barato para sobrevivir, y los datos de empleo también comienzan a debilitarse. Pero si realmente bajan las tasas, hay un problema aún mayor por delante: el dinero saldrá debido a la reducción del diferencial de tasas, y en ese momento, ¿quién asumirá la crisis de liquidez🌪️?

Los libros de texto dicen que las reducciones de tasas estimulan la economía, pero esa teoría ya está obsoleta. Ahora el capital global está saltando por todas partes, y donde hay altos rendimientos, ahí es donde va. Mira, en Estados Unidos, con las altas tasas de interés en estos años, el mercado de valores y los precios de la vivienda han subido; en cambio, en el país, tras una reducción de tasas, el A-shares y el Hong Kong stock se han estancado, y desde 2021 hasta ahora, más de 1 billón de yuanes han salido hacia activos en dólares 🇺🇸. La clave es una: si las reducciones de tasas pueden retener el capital, depende de si la "velocidad de impresión de dinero" puede superar la "velocidad de fuga de capitales".

La Reserva Federal (FED) ahora está probando el límite del mercado. ¿No bajan las tasas de interés? La burbuja de IA y el mercado laboral podrían colapsar primero; ¿las bajan? La fuga de capitales provocaría una reacción en cadena aún más mortal. Así que han comenzado a jugar con el cambio de retórica entre halcones y palomas, a veces siendo duros y otras veces suaves, mientras esperan que la diferencia de tasas entre China y EE. UU. actúe como un colchón (por ejemplo, el banco central bajando la tasa de interés de los bonos en yuanes cotizados en dólares). En pocas palabras, el control del ritmo es la clave.

Ahora el mercado global está muy atado🔗: el oro, el bitcoin y las acciones estadounidenses se están cubriendo, el petróleo afecta al dólar y al oro, y el sector de IA está conectando acciones tecnológicas, metales no ferrosos y electricidad. Si el ritmo de las rebajas de tasas se equivoca, el colapso del apalancamiento y la venta masiva por pánico se representan en minutos.

A largo plazo, la moneda definitivamente se imprimirá cada vez más, pero a corto plazo hay que estar alerta ante una posible reducción de la liquidez. Cuando el mercado fluctúe, no te apresures a seguir la corriente; primero identifica si se trata de ruido a corto plazo o de una tendencia a largo plazo.