El futuro del café presenta una tendencia de subida diferenciada: la lluvia en Vietnam eleva el precio del café robusta.

El café Robusta (RMF26) subió hoy a un nuevo máximo en dos semanas, con un aumento del 2.37%, mientras que el café Arábica (KCH26) solo subió un 0.57%. Detrás de la diversificación del mercado hay dos factores: la debilidad del dólar que desencadena la cobertura de posiciones y las fuertes lluvias en la provincia de Dak Lak, la mayor región productora de café de Vietnam, que causan retrasos en la cosecha.

Riesgo climático en Vietnam VS Expectativas de aumento de producción en Brasil

Según los datos de noviembre de la Oficina Nacional de Estadística de Vietnam, las exportaciones de café de enero a octubre aumentaron un 13.4% interanual a 1.31 millones de toneladas, y se espera que la producción para el año 2025/26 aumente un 6% a 1.76 millones de toneladas (29.4 millones de sacos), alcanzando un máximo de 4 años. Sin embargo, Vicofa advirtió que si las condiciones climáticas son desfavorables, la reducción de la producción podría alcanzar el 10%.

Por el contrario, StoneX de Brasil prevé que la producción del año 2026/27 aumentará un 29% hasta 70,7 millones de sacos, de los cuales 47,2 millones serán de café arábica. Esta expectativa de aumento de la producción ejerce presión sobre el café arábica.

Doble impacto de inventario y aranceles

Los inventarios de café Arábica en ICE cayeron a 396,500 sacos, el nivel más bajo en 1.75 años, y los inventarios de café Robusta también disminuyeron a 5,640 contratos, el nivel más bajo en 4 meses, lo cual es una consecuencia directa de los aranceles del 40% impuestos por Estados Unidos al café brasileño. Los datos muestran que las importaciones de café brasileño por parte de Estados Unidos cayeron un 52% interanual entre agosto y octubre, alcanzando 984,000 sacos.

La estructura de suministro global se está volviendo más ajustada

Los datos de noviembre de la Organización Internacional del Café muestran que las exportaciones globales de café en el año en curso cayeron levemente un 0.3% con respecto al trimestre anterior, alcanzando 1.39 millones de sacos, lo que crea señales de un suministro ajustado. El Departamento de Agricultura de EE. UU. prevé que la producción global aumente un 2.5% en el año 2025/26, alcanzando un récord histórico de 1.77 millones de sacos, pero los inventarios solo aumentarán un 4.9%—el crecimiento de la producción no puede seguir el ritmo del crecimiento del consumo.

Puntos clave: Impacto arancelario + aumento de producción en Vietnam forma una Cobertura, pero la presión global de inventarios y la incertidumbre climática en Brasil siguen siendo un soporte para los precios.