Por qué un multimillonario de $6.2B está deshaciéndose de acciones de IA y apostando todo por Bitcoin

Paul Singer no hace FOMO. El fundador de Elliott Investment Management acaba de hacer un audaz movimiento contrario: shorting Nvidia con opciones de venta mientras triplica su inversión en Bitcoin—y el mercado está tomando nota.

La Verificación de Realidad de la IA que Nadie Quiere Escuchar

En una rara entrevista, Singer soltó una bomba de verdad que ha estado gestándose en los círculos cripto durante meses: “La IA está muy por encima de sus posibilidades.” No es que sea inútil, pero el ciclo de exageración se ha desconectado completamente de la utilidad en el mundo real. Mientras Wall Street sigue impulsando las acciones de IA, el fondo de Singer adquirió opciones de venta de Nvidia en el cuarto trimestre de 2024, apostando a que el rey de los chips finalmente se enfrenta a la gravedad.

¿Su lógica? El apalancamiento actual y la asunción de riesgos en los mercados están en picos históricos. Los gobiernos pasaron años suprimiendo artificialmente las tasas, y ahora todos están apalancados hasta la luna. Cuando el sentimiento cambie, no será suave.

El problema de Nvidia no son las ganancias débiles, sino que las expectativas ya estaban incorporadas. La acción descontó la perfección. La aparición de DeepSeek solo añade leña al fuego: si China está ejecutando inteligencia artificial de vanguardia en infraestructura más barata, ¿realmente necesitan las empresas de tecnología occidentales gastar miles de millones en capital?

El Pivot de Bitcoin

Mientras hacía shorting de IA, Singer tomó la dirección contraria en la infraestructura de Bitcoin. Elliott triplicó su participación en MicroStrategy (MSTR) de 5M a 15M acciones en el cuarto trimestre, justo antes de la ola electoral que hizo volar a Bitcoin. ¿Buena sincronización o convicción a largo plazo? Probablemente ambas.

El razonamiento del cantante revela un ángulo geopolítico que la mayoría de los inversores pasa por alto: el sistema de moneda de reserva global está bajo asedio. Los países están construyendo alternativas al dólar. Bitcoin encaja perfectamente en esa narrativa—y es increíble que la administración Trump ahora sea pro-cripto mientras simultáneamente afirma defender la dominancia del dólar.

La estrategia de MicroStrategy es la acumulación apalancada de Bitcoin (la compañía ahora posee ~2% de todo el BTC). Eso significa ganancias de 2x cuando Bitcoin sube, pero también pérdidas de 2x en la bajada. No es para carteras aversas al riesgo.

El Consenso de Wall Street

Todos los 11 analistas que cubren MicroStrategy recomiendan comprar, con objetivos promedio que implican un potencial de aumento del 115% desde los precios actuales ( a finales de febrero ). KBW acaba de iniciar con “sobrepasar”, citando el atractivo del juego apalancado de Bitcoin y las próximas aumentos de capital.

La Gran Imagen

El movimiento del cantante no se trata realmente de elegir acciones individuales; es una tesis macroeconómica: la IA está sobrevalorada, los bancos centrales crearon un riesgo sistémico a través de años de dinero fácil, y Bitcoin ofrece tanto una cobertura como una oportunidad asimétrica a medida que la desdolarización se acelera.

Si está temprano o tiene razón, está por verse. Pero cuando un multimillonario de 80 años que enfrentó al gobierno de Argentina durante 15 años cambia de posición de manera tan drástica, vale la pena preguntar por qué.