Por qué el dinero real de Intuitive Surgical no proviene de la venta de robots

ISRG esta empresa aparentemente vende robots quirúrgicos, pero la verdadera gallina de los huevos de oro que quizás no has notado.

Historia superficial: el sistema quirúrgico da Vinci se vende bastante bien, en el tercer trimestre de 2025, el volumen de instalaciones aumentó un 13% en comparación interanual, con más de 10,000 unidades en uso en todo el mundo. Sin embargo, este segmento de ingresos solo representa alrededor del 25% del ingreso total.

Verdadera máquina de hacer dinero: los consumibles y servicios representan el 60% de los ingresos. Cada vez que se realiza una cirugía, se necesitan consumibles, accesorios y servicios de mantenimiento—esa es la fuente constante de ingresos.

Datos clave: el crecimiento del volumen de operaciones (+20%) supera con creces el crecimiento de la instalación (+13%). ¿Qué significa esto? Las máquinas existentes están generando una demanda frenética.

10 años después: según esta tendencia, las ventas de robots quirúrgicos podrían reducirse al 20% de los ingresos, mientras que los consumibles + servicios podrían aumentar al 80%. Esto se convertiría en un negocio tipo anualidad: estable, predecible y en crecimiento continuo.

Por supuesto, un P/E de 72 veces para ISRG no es barato, pero si estás apostando por este volante de consumibles a largo plazo, la historia cambia.