El audaz movimiento del multimillonario: deshacerse de Nvidia para comprar esta acción de IA que ha subido un 476,900% desde su lanzamiento

El fondo de cobertura de Peter Thiel acaba de hacer un movimiento estratégico: en el tercer trimestre, liquidó completamente su posición en Nvidia y apostó por Microsoft. ¿Cuál es la lógica detrás de esta decisión?

¿Todavía existe la ventaja competitiva de Nvidia?

Las chips GPU de Nvidia son realmente poderosos, ocupando más del 80% del mercado de aceleradores de IA. Pero la amenaza se está acercando: el chip MI350 de AMD ha tenido un buen desempeño en las últimas pruebas de referencia de MLPerf, y se planea implementar el MI450 en 2026. Lo que es aún más preocupante es que grandes empresas como Google, Amazon, Microsoft y Meta están diseñando chips de IA personalizados, buscando deshacerse de su dependencia de Nvidia.

Pero aquí hay un problema clave: los chips personalizados carecen de un ecosistema de software. Nvidia ha pasado casi 20 años construyendo la plataforma CUDA, acumulando una gran cantidad de modelos preentrenados y bibliotecas de código. ¿Quieres usar chips de desarrollo propio? Los desarrolladores tienen que escribir herramientas desde cero, lo que en conjunto resulta ser más costoso que usar Nvidia. Por lo tanto, en Wall Street se considera generalmente que Nvidia puede mantener entre el 70% y el 90% de la cuota de mercado, con una tasa de crecimiento anual del 29% sin problemas.

Ahora Nvidia tiene una valoración de 44 veces el beneficio por acción, considerando un crecimiento anual del 37% durante los próximos 3 años, el precio parece razonable. Pero Thiel es claramente más sensible a la intensificación de la competencia.

¿Por qué elegir Microsoft?

Microsoft es realmente un experto en convertir la IA en dinero. Con un doble muro de protección de software empresarial y computación en la nube, ahora también se suma a la guerra de la IA:

• Frente de Oficina: Microsoft 365 Copilot adopta una velocidad de innovación alta, el 90% de las empresas de Fortune 500 lo están utilizando.
• Línea de computación en la nube: Aunque el crecimiento ha disminuido al 28%, la capacidad sigue siendo ajustada. La empresa planea duplicar los centros de datos en los próximos 2 años, y una vez que se libere la capacidad, podrá capturar cuota de mercado.

Wall Street espera que Microsoft tenga un crecimiento anual del 14% en los próximos 3 años, con un PE actual de 34 veces. La relación PEG de 2.4 parece un poco cara, pero es más baja que el promedio de 3 años de 2.6 y el promedio de 5 años de 2.5; ahora es un punto relativamente bajo para entrar.

Lógica central

Las operaciones de Thiel reflejan en realidad las preocupaciones del mercado sobre la intensificación de la competencia en los chips de IA. El dominio de Nvidia no es tan sólido, pero Microsoft está convirtiendo la IA en flujo de efectivo a través de software y servicios en la nube. Desde su OPI, Microsoft ha aumentado un 476,900% y aún tiene espacio en la ola de la IA.

¿Vale la pena seguir? Depende de tu juicio sobre la competencia de chips.